报告行业投资评级 - 看好汽车行业 [1] 报告的核心观点 - 需求受益于政策加速释放，应把握强α公司的业绩高增 [1] 报告各部分总结 汽车总量情况 - 2025年4 - 5月汽车产销完成526.8/527.6万辆，同比分别+10.3％/+10.5％，乘用车产销分别完成457/457.5万辆，同比分别+11.5%/+12.2%，商用车产销分别完成69.8/70.2万辆，同比分别+2.8%/+0.6%，海外汽车出口106.8万辆，同比+8.4%，其中新能源出口41.2万辆，同比+94.3% [5] 品牌表现 - 2025年4 - 5月自主国内零售份额65.4%，同比+8.0pct，自主品牌零售241万辆，同比+29.6%，合资品牌零售91万辆，同比-3.2%，豪华品牌零售37万辆，同比-15.9% [5] 新能源情况 - 2025年4 - 5月新能源乘用车批发234.9万辆，同比+39.7%，5月自主品牌新能源车渗透率68.7% [5] 行业折扣率 - 2025Q2行业平均折扣率环比+0.80pct至14.35%，自主品牌折扣率+0.98pct至7.45%，合资品牌折扣率+0.39pct至20.62%，豪华品牌折扣率+0.57pct至30.93% [5] 原材料与海运价格 - 2025Q2传统车大宗原材料中，钢材、铝材、塑料、橡胶、玻璃价格分别-6.8/-2.6/-7.9/-15.7/-17.1%，电池原材料中，镍、钴、碳酸锂价格分别-3.6/+26.2/-13.7%，传统车原材料价格指数环比-6.8%，新能源车原材料价格指数环比-4.6%，海运价格指数环比+13.7% [5] 车企盈利情况 - 整车25Q2归母净利润增速分化，零跑汽车（+100%+108%）、小鹏汽车（+100%+105%）等；零部件25Q2净利润同比增长50%+的有继峰股份（+252%+282%）等，同比增长050%的有经纬恒润（+47%+54%）等，宁波华翔（-302%-271%） [5] 投资分析意见 - 基于科技+国央企改革两条主线，推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利、小鹏；关注华为鸿蒙高端智能典型代表江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达等；推荐关注国央企整合的上汽集团、东风集团股份等；推荐具备强业绩增长等能力的零部件企业福耀玻璃、新泉股份等，关注敏实集团、拓普集团 [5] 重点公司2025年Q2业绩预测 - 报告给出汽车行业重点公司2025Q2净利润、同比、环比及2025Q1净利润等数据，如继峰股份2025Q2净利润120~130百万元，同比252%~282%等 [6] 重点公司估值 - 报告给出汽车行业重点公司的收盘价、总市值、PB、归母净利润、归母净利润增速、PE等估值数据，涵盖整车和零部件企业 [9]