报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周全国各地生猪价格整体偏强运行，主要因出栏压力减少，市场供应偏紧，但因整体存栏量仍处高位且价格上涨后出栏量增加，预计现货上涨空间有限；期货盘面快速上涨，主要因价格偏低及对后续供应收紧的考虑，预计价格修复性上涨后以高位震荡运行为主；交易策略上单边偏空思路为主，套利推荐LH91正套，期权观望 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 综合分析&交易策略 综合分析 本周生猪现货或阶段性供应收紧，但整体存栏量高且价格上涨后出栏量增加，上涨空间有限；期货盘面快速上涨，后续价格上涨空间有限，预计以高位震荡为主 [3] 交易策略 单边偏空思路为主，套利推荐LH91正套，期权观望 [4] 生猪价格 本周全国各地生猪价格震荡走强，东北地区14.73 - 15元/公斤，上涨0.35 - 0.45元/公斤；华北地区15.18 - 15.27元/公斤，上涨0.25元/公斤等；规模企业控量出栏，养殖户惜售，供应端偏紧致价格偏强 [8] 出栏与消费变化 出栏情况 6月规模企业出栏完成好，出栏压力下降，市场预估出栏计划环比降2.39%，价格反弹或使出栏动力增加；普通养殖户压栏，出栏体重增加；二次育肥谨慎，后续出栏积极性或增加 [9] 消费状况 本周生猪市场需求一般，出栏量下降使屠宰量低位，冻品库存累库，表观需求预计一般 [9] 养殖利润 截止7月4日当周，生猪自繁自养利润119.72元/头，上涨69.48元/头，外购仔猪利润 - 26.26元/头，较上周涨105.45元/头；生猪价格上涨使养殖利润改善，前期仔猪价格回落使外购仔猪利润好转幅度增加 [14] 母猪&仔猪价格 仔猪 本周7公斤仔猪价格431元/头、15公斤仔猪价格528元/公斤均较上周持平，养殖端补栏积极性一般 [18] 母猪 本周母猪价格1621元/头较上周持平，淘汰母猪与商品猪比价高位，市场淘汰和补栏积极性均有限 [18] 能繁存栏情况 涌益口径5月能繁存栏环比小幅增加，综合样本环比增0.92%，规模企业环比增0.45%；钢联口径6月能繁母猪存栏环比增0.28%，规模企业环比增0.29%，中小散环比增0.17%；钢联口径对能繁存栏评估较乐观 [20]