报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇期货盘面震荡，国内供应宽松，进口预期增加，下游需求有分化，预计短期震荡为主，需关注中东局势演化 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货盘面震荡，最终报收2392（-23/-0.95%） [3] - 生产地不同地区甲醇报价不同，如内蒙南线2020元/吨，北线1970元/吨等；消费地各地区报价也有差异，如鲁南2240元/吨，鲁北2260元/吨等；港口太仓报价2420元/吨，宁波2480元/吨，广州2430元/吨 [3] 重要资讯 本周期（20250628 - 20250704）国际甲醇（除中国）产量为931383吨，较上周增加156460吨，装置产能利用率为63.85%，较上周上涨10.73% [4] 逻辑分析 - 供应端：西北煤炭主产地煤矿开工率回落，原料煤价格震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润约700元/吨，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松 [5] - 进口端：国际甲醇装置开工率偏低，美金价格稳定，进口小幅倒挂，伊朗装置基本全部重启，非伊开工小幅提升，外盘开工反弹至前高，欧美市场小幅下跌，中欧价差低位震荡，东南亚转口窗口关闭，伊朗6月装货70.7万吨，7月进口预期130万吨 [5] - 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，但部分装置负荷不满 [5] - 库存方面：进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动 [5] 交易策略 - 单边：震荡 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：卖看涨 [8]