报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油美生柴阶段性利好兑现，市场等待美生柴听证会及MPOB月报，上周菜棕油止跌反弹，豆油重心下移；43Z法案通过，阶段性利多兑现，美对全球发起关税战，宏观风险加剧；机构预计6月马棕产量降1 - 5%，出口增4 - 12%，月末库存微降0.24%，印尼7月毛棕参考价上调；国内豆油现货成交一般，棕榈油补货，油厂大豆压榨开机率较高，豆棕油累库；北美产业端炒作题材匮乏，美对全球关税风险担忧增加，CBOT大豆反弹空间受限，BMD毛棕再次站上4000整数关口，产地菜系延续强势 [7] - 操作上美生柴阶段性利好消化，市场等待其听证会及MPOB月报，全球关税争端再起，菜棕油涨势放缓，单边中长线继续关注逢低机会，菜棕9月价差1100 - 1200区间运行，做扩谨慎持有 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周CBOT大豆及豆油、内外棕榈油及郑菜油均止跌反弹，连豆油重心下移 [10] 基本面分析 - 外围45Z税收抵免法案通过，美生柴阶段性利好兑现，等待8 - 9日听证会，美对全球关税战再起 [13] - 美豆受干旱影响地区缩小，优良率维持在66%；2025年美豆种植面积8340万英亩，截止6月1日季度库存10.08亿蒲；上周巴西大豆升贴水最高至140美分/蒲 [13] - 机构预估6月马棕产量降1 - 5%，出口增4 - 12%，月末库存微降0.24%；印尼7月毛棕参考价上调至877.89美元/吨 [13] - 国内豆油现货成交一般，棕榈油补货，油厂大豆压榨开机率较高，6月下旬新增4条7月棕榈油买船，豆棕油分别累库至96万吨和54万吨 [7] - 上周油脂现货价格整体震荡，截止7月4日，豆油价格8135元/吨，较前一周跌1.15%，棕榈油价格8635元/吨，较前一周微涨0.5%，菜油价格9783元/吨，较前一周涨1.16% [13] - 上周油脂现货整体成交缩量，豆油现货成交3.22万吨，前一周成交7.77万吨，棕榈油成交2432吨，前一周成交7766吨，菜油成交0吨，前一周成交4000吨 [13] 价差跟踪 未提及具体内容