报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年7月8日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，短期缺乏较强驱动，将维持震荡调整运行 [7][8] - 纯棉纱市场行情清淡，纺企亏损、库存累积、限产增加；全棉坯布市场出货处于淡季，织厂信心不足、涨价难度大 [8] - 宏观上市场关注关税暂缓期结束后特朗普的动作；国际上CFTC报告因美国独立日休假延迟发布；国内本年度棉花实播面积同比增加，有丰产预期，但旧作期末库存偏紧担忧仍在，需关注滑准关税配额发放情况 [8] - 产业下游弱势运行，纺企开机下降、成品库存累积，织厂订单不佳，整体需求弱势 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉期货合约CF2509、CF2601、CF2605震荡调整，价格有小幅度变化，持仓量和成交量也有相应变动 [7] - 现货方面，328级棉花价格指数为15201元/吨，较上一交易日涨1元/吨；北疆机采和南疆喀什机采棉花有不同的基差报价 [7] 行业要闻 - 当地时间7月4日，特朗普表示美国政府将致函贸易伙伴设定新单边关税税率，“十有八九”8月1日生效，税率在10%-70%不等 [9] - 截至2025年7月4日，全国棉花商业总库存274.76万吨，环比上周减少13.23万吨，减幅4.59%；其中新疆地区商品棉191.28万吨，周环比减少11.71万吨，减幅5.77%；内地地区商品棉43.55万吨，周环比减少0.25万吨，降幅0.57% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及美元兑印度卢比等数据图表 [16][17][19]