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沥青:震荡上行,估值下修
国泰君安期货·2025-07-08 10:10

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要对沥青市场进行基本面跟踪和市场资讯分析,指出沥青价格震荡上行且估值下修,趋势强度为1,整体偏中性看多 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面,BU2507昨日收盘价3625元/吨,日涨0.17%,昨夜夜盘收盘价3630元/吨,夜盘涨0.14%;BU2508昨日收盘价3597元/吨,日跌0.03%,昨夜夜盘收盘价3620元/吨,夜盘涨0.64%。BU2507昨日成交1113手,减少64手,持仓1509手,减少474手;BU2508昨日成交3346手,增加1570手,持仓17653手,减少419手。沥青全市场昨日仓单92360手,无变化 [1] - 价差方面,基差(山东 - 07)昨日195元/吨,较前日减少6元/吨;07 - 08跨期昨日28元/吨,较前日增加7元/吨;山东 - 华南价差昨日190元/吨,与前日持平;华东 - 华南价差昨日200元/吨,较前日增加50元/吨 [1] - 现货市场方面,山东批发价昨日3820元/吨,无变动,厂库现货折合盘面价3976元/吨,仓库现货折合盘面价4127元/吨;长三角批发价昨日3830元/吨,增加50元/吨,厂库现货折合盘面价3729元/吨,仓库现货折合盘面价3772元/吨 [1] - 开工率和库存率方面,7月3日炼厂开工率35.53%,较6月30日增加2.72%;炼厂库存率27.91%,与6月30日持平 [1] 市场资讯 - 本周(20250701 - 20250707)国内沥青周度总产量57.5万吨,环比增加1.6万吨,增幅2.9%;同比增加13.1万吨,增幅29.5%。1 - 7月累计产量1728.9万吨,同比增加146万吨,增幅9.2% [13] - 截止2025年7月7日,国内54家沥青样本厂库库存共计80.2万吨,较7月3日增加0.8%,东北地区厂库累库幅度最大 [13] - 截止2025年7月7日,国内沥青104家社会库库存共计181.6万吨,较7月3日增加0.2%,山东地区社会库累库较为明显 [13]