报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普最新关税计划引发美股和美债抛售，早间暂缓期延长，金价先上后下，关税影响将再度下降，金价偏震荡；银价震荡收跌，转回跟随金价波动，关税影响降低，银价震荡偏弱 [4][5] - 特朗普就任使全球进入动荡变化期，通胀预期转变为经济衰退预期，金价难以回落，情绪高涨易涨难跌；银价依旧跟随金价，关税担忧对银价影响更强，易出现涨幅扩大 [9][12] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：特朗普关税计划致美股和美债抛售，早间暂缓期延长，金价先上后下；美国三大股指收跌，欧洲股指涨跌不一；美债收益率涨，10年期涨3.56个基点报4.377%；美元指数涨0.58%报97.55，离岸人民币对美元贬值报7.1796；COMEX黄金期货涨0.10%报3346.40美元/盎司 [4] - 白银：特朗普关税计划致美股和美债抛售，早间暂缓期延长，银价震荡收跌；美国三大股指收跌，欧洲股指涨跌不一；美债收益率涨，10年期涨3.56个基点报4.377%；美元指数涨0.58%报97.55，离岸人民币对美元贬值报7.1796；COMEX白银期货跌0.39%报36.94美元/盎司 [5] 每日提示 - 黄金：基差-4.4，现货贴水期货，偏空；库存增加3000千克至21456千克，偏空；盘面20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空；主力净持仓多，主力多增，偏多 [4] - 白银：基差-16，现货贴水期货，中性；沪银期货仓单日环比减少9051千克至1330695千克，中性；盘面20日均线向下，k线在20日均线上方，中性；主力净持仓多，主力多减，偏多 [5] 今日关注 - 07:50日本5月贸易帐；12:30澳洲联储公布利率决议；13:30澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会；时间待定欧盟财长会议，欧洲央行副行长金多斯与会；18:00美国6月NFIB中小企业乐观程度指数；22:00欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话；次日03:00美国5月消费信贷 [14] 基本面数据 - 黄金利多因素：全球动荡避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧影响 [13] - 黄金利空因素：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 [10] - 白银利多因素：全球动荡避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑 [13] - 白银利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀；风险偏好再度恶化；俄乌冲突结束 [12][13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年7月7日多单量200758，较前一日增152，增幅0.08%；空单量62978，较前一日增181，增幅0.29%；净持仓137780，较前一日减29，减幅0.02% [27] - 沪银前二十持仓：2025年7月7日多单量397792，较7月4日减5018，减幅1.25%；空单量321461，较7月4日减5409，减幅1.65%；净持仓76331，较7月4日增391，增幅0.51% [29] - SPDR黄金ETF持仓小幅减少 [31] - 白银ETF持仓震荡，高于两年同期 [34] - 沪金仓单持仓继续增加；COMEX金仓单继续减少，依旧处于高位 [35][36] - 沪银仓单转为增加，高于去年同期；COMEX银仓单小幅减少 [38]