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大越期货沪铜早报-20250708
大越期货·2025-07-08 10:22

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面中性,基差偏多,库存中性,盘面偏多,主力持仓偏空,预期铜价震荡运行 [2] - 利多因素为国内政策宽松,利空因素为贸易战升级 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 6月制造业PMI为49.5%与上月持平,冶炼企业减产,废铜政策放开,基本面中性 [2] - 现货79850,基差580升水期货,偏多 [2] - 7月7日铜库存增2125至97400吨,上期所铜库存较上周增3039吨至84589吨,中性 [2] - 收盘价收于20均线上且20均线向上运行,偏多 [2] - 主力净持仓空且空增,偏空 [2] - 美联储降息放缓,库存高位去库,美国贸易关税不确定,地缘扰动仍存,铜价震荡运行 [2] 近期利多利空分析 - 利多因素为国内政策宽松,利空因素为贸易战升级 [3] 供需平衡 - 2024年小幅度过剩,2025年紧平衡 [20] - 给出2018 - 2024年中国年度供需平衡表数据 [22] 库存情况 - 保税区库存低位回升 [14] 加工费情况 - 加工费回落 [16]