报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡回落，生长天气良好丰产预期压制盘面，短期千点关口上方震荡，等待中美关税谈判后续和产区生长天气进一步指引；国内豆粕震荡回落，受美豆带动、技术性震荡整理、6月进口大豆到港增多和现货价格弱势影响，短期回归区间震荡格局，豆粕M2509在2900至2960区间震荡 [8] - 国内大豆震荡回落，受进口大豆到港增多和新季国产大豆继续增产预期压制，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，豆一A2509在4020至4120区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2509在2900至2960区间震荡；豆一A2509在4020至4120区间震荡 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，但美国大豆种植天气近期相对良好，美盘偏强运行，预期千点关口上方震荡，未来等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量6月进入高位，五一后国内大豆库存低位回升，油厂豆粕库存6月低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 豆粕基差：现货2790（华东），基差 -147，贴水期货 [8] - 豆粕库存：油厂豆粕库存82.24万吨，上周69.16万吨，环比增加18.91%，去年同期108.27万吨，同比减少34.32% [8] - 大豆基差：现货4200，基差121，升水期货 [10] - 大豆库存：油厂大豆库存636.4万吨，上周665.87万吨，环比减少4.43%，去年同期571.89万吨，同比增加11.28% [10] 持仓数据 - 豆粕主力持仓：主力多单增加，资金流入 [8] - 大豆主力持仓：主力空单增加，资金流入 [10]