报告行业投资评级 - 策略中性 [3] 报告的核心观点 - 下游进入农业需求旺季，北方局部区域追肥用量继续释放，但工业需求不及预期，复合肥维持季节性淡季，三聚氰胺开工低位运行 [2] - 部分计划检修装置推迟停车，产量继续高位运行；出口配额逐步释放，出口订单近期集中集港，港口库存持续提升，中游贸易商适当补仓，上游企业库存维持去库趋势 [2] - 上游煤炭与天然气原料价格偏稳，工厂生产利润尚可，后续等待新出口政策引导 [2] 各目录总结 尿素基差结构 - 涵盖山东、河南尿素小颗粒市场价，山东、河南主连基差，尿素主力连续合约价格，1 - 5、5 - 9、9 - 1价差等相关图表 [7][8][14][19] 尿素产量 - 涉及尿素周度产量和尿素装置检修损失量相关图表 [19] 尿素生产利润与开工率 - 包含生产成本、现货生产利润、盘面生产利润、全国产能利用率、煤制产能利用率、气制产能利用率相关图表 [19][20][23] 尿素外盘价格与出口利润 - 有尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国CFR价格，以及尿素小颗粒波罗的海FOB - 中国FOB - 30、尿素大颗粒东南亚CFR - 中国FOB价差，还有尿素出口利润、盘面出口利润相关图表 [24][27][29][32] 尿素下游开工与订单 - 包括复合肥开工率、三聚氰胺开工率、待发订单天数相关图表 [38][39] 尿素库存与仓单 - 涉及上游厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存天数、期货仓单、主力合约持仓量、主力合约成交量相关图表 [42][46][49]