报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月8日锡市场进行分析，给出价格、风险管理建议，分析基本面多空因素并展示盘面、现货、库存等数据 各部分总结 锡价格及波动率 - 最新收盘价263520元/吨，月度价格区间预测为245000 - 263000元/吨，当前波动率11.01%，历史百分位13.9% [2] 锡风险管理建议 - 库存管理：产成品库存偏高担心价格下跌，多现货敞口，75%套保比例做空沪锡主力期货合约，入场区间275000附近；25%卖出看涨期权SN2509C275000，波动率合适时入场 - 原料管理：原料库存较低担心价格上涨，空现货敞口，50%套保比例做多沪锡主力期货合约，入场区间230000附近；25%卖出看跌期权SN2509P245000，波动率合适时入场 [2] 重要新闻及基本面因素 - 基本面保持稳定，利多因素为中美关税政策缓和、半导体板块处于扩张周期、缅甸复产不及预期 [3] - 利空因素为关税政策反复、缅甸复产、半导体板块扩张速度减缓走向收缩周期 [4][5] 锡期货盘面数据 - 沪锡主力、连一最新价263520元/吨，日涨跌0；沪锡连三最新价263360元/吨，日涨跌0；伦锡3M最新价33770美元/吨，日跌35美元，跌幅0.1%；沪伦比7.92，日跌0.02，跌幅0.25% [5] 锡现货数据 - 上海有色锡锭最新价266800元/吨，周跌400元，跌幅0.15%；1锡升贴水400元/吨，周跌200元，跌幅33.33%；40%锡精矿最新价254800元/吨，周跌400元，跌幅0.16%；60%锡精矿最新价258800元/吨，周跌400元，跌幅0.15%；焊锡条（60A）上海有色最新价173250元/吨，周跌500元，跌幅0.29%；焊锡条（63A）上海有色最新价180750元/吨，周跌500元，跌幅0.28%；无铅焊锡最新价272750元/吨，周跌500元，跌幅0.18% [8][11] 锡进口盈亏及加工 - 锡进口盈亏最新价 - 17666.1元/吨，日涨2311.69元，涨幅15.06%；40%锡矿加工费12200元/吨，日涨跌0；60%锡矿加工费10550元/吨，日涨跌0 [13] 锡库存数据 - 上期所仓单数量：锡合计6868吨，日涨61吨，涨幅0.9%；广东4343吨，日涨105吨，涨幅2.48%；上海1600吨，日跌44吨，跌幅2.68%；LME锡库存合计2085吨，日跌25吨，跌幅1.18% [18]