报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材多空因素交织，区间震荡运行；铁矿石基本面转弱，逢高沽空；焦炭供需矛盾有限，区间震荡；焦煤煤矿复产，重回震荡；铁合金市场情绪降温，价格区间运行 [3][7][10][14][18] 各品种总结 螺纹钢 - 品种观点：近期去产能反内卷政策带动市场情绪转强，预期改善，铁水产量较高，螺纹产量上升，钢材整体出口需求较好 [1][4] - 盘面操作建议：国内需求进入淡季，长期偏弱状态未转变，基差修复背景下行情或在【3040，3080】区间运行 [1][5] 热卷 - 品种观点：越南对中国热卷出口反倾销税终裁落地，国内热卷产量小幅上升，表观需求环比略降，库存变化不大 [1][4] - 盘面操作建议：供需总体相对平衡，基本面变化不大，前期上行受市场情绪改善推动，短期表现或在【3060，3200】区间运行 [1][5] 铁矿石 - 品种观点：需求端铁水产量转降，预计后期缓慢下行，供给端发货冲量结束，到货仍有增量，港口累库，钢厂刚需补库，整体供需结构环比转弱 [1][8] - 盘面操作建议：短期在【715，740】区间参与，中期布局空单 [1][9] 焦炭 - 品种观点：独立焦企产量近期回落，但钢厂焦企产量仍较高，总库存环比下降，绝对水平偏高，铁水产量环比上升，对原料需求有保障，供需变化不大，短期市场情绪好转，上方面临均线压制 [1][12] - 盘面操作建议：行情或重回震荡，运行区间【1400，1430】 [1][13] 焦煤 - 品种观点：国内焦煤产量小幅下降，7月部分停产煤矿陆续复产，后期供给趋于增加，上游库存绝对水平偏高，现货成交好转，市场情绪总体改善，关注上方60日线阻力 [1][16] - 盘面操作建议：行情震荡，运行区间【820，850】 [1][17] 锰硅 - 品种观点：上周基本面供需双增，但整体库存压力明显，成本端矿价底部支撑较强，当前铁水产量高位运行，但淡季来临实际需求恐承压回落 [1][19] - 盘面操作建议：市场情绪逐渐降温，在基本面未明显改善前仍将承压运行，运行区间【5550 - 5750】 [1][20] 硅铁 - 品种观点：基本面供需双增，成本端暂对价格有弱支撑，7 - 8月进入煤炭消费旺季，成本带动下价格有望回暖，但工厂库存水平偏高，部分工厂有复产计划，下游消费淡季来临，去库难度增加 [1][19] - 盘面操作建议：市场情绪逐渐降温，现实压力压制反弹高度，预计行情维持区间运行，运行区间【5270 - 5460】 [1][20]