报告核心观点 - 本周医药指数关注的6个子行业均录得正收益 脑机接口技术和产业从应用萌芽期迈入普及期 有望十年内实现目标 其深化发展利于我国在未来产业科技竞争中抢占制高点 [1][2] 各部分总结 医疗新观察 - 当地时间6月27日 Neuralink发布视频展示脑机接口研究成果及规划 如脊髓损伤患者用意念操控机械手等 [8] - 脑机接口技术是变革性人机交互技术 近年来成为全球科技前沿领域增长点 全球市场规模由2019年12亿美元增至2023年近20亿美元 2019 - 2023年复合增长率超13% [8] - 我国脑机接口产业处于全球领先水平 2020年市场规模约十亿元 2023年增至约17.3亿元 占全球市场规模比重增长至12.5% [9] - 中国脑机接口产业投融资始于2018年 2021 - 2022年受资本追捧 2023年投融资事件创新高但金额因宏观经济和资本市场低迷大幅减少 投融资事件主要集中于A轮及以前 天使轮数量最多达14件 [11][12][14] - 脑机接口技术产业化应用面临技术和产业化挑战 现阶段核心难点是“如何听到脑”和“如何理解脑” 且产业投资成本高 单一产品投入至少数亿元 投资回收期至少3年以上 还存在效果不及预期或失败风险 [14] - 脑机接口产业发展要素向好 政策保障加强 企业总量攀升 资金投入持续 有望诞生产业集聚区和新型研发机构 吸引传统行业巨头入局 [14] 医药板块行情回顾（6.30 - 7.4） - 重点关注的6个申万二级行业中 化学制药（+5.03%）和医疗服务（+4.47%）涨跌幅排名靠前 医疗器械（+2.16%）和中药Ⅱ（+1.27%）靠后 本周估值水平前两位为化学制药（83.61倍）、生物制品（69.76倍） 后两位为中药Ⅱ（31.80倍）、医药商业（20.94倍） [15] - 重点关注的iFinD三级和申万三级相关指数中 其他生物制品（+8.28%）、医疗研发外包（+7.13%）、原料药（+5.77%）涨跌幅排名靠前 估值水平排名前三为其他生物制品（100.04倍）、疫苗（94.90倍）、化学制剂（90.78倍） [19] 医疗产业热点跟踪 - 沪苏浙皖四地联合发布《长三角区域卫生健康一体化发展三年行动计划（2025 - 2027年）》 含7方面内容 为区域卫生健康一体化发展提供指南 [22][26] - 国家医保局聚焦医疗科技创新 已发布27批立项指南 新增涉及新产品、新设备价格项目达100余项 以破解创新技术“收费无据”瓶颈 [27] - 北京市发布96项地方标准 其中《大型活动医疗保障通用要求》为全国首个大型活动医疗保障地方标准 《消费纠纷行政调解服务规范 市场监管领域》为全国首个针对消费纠纷行政调解服务的地方标准 [28]