报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆期货价格受美国有利作物天气预测、贸易政策不确定性等因素影响收盘下跌，国内连粕M09合约延续偏弱走势，现货市场承压，预计短期豆粕现货价格维持承压运行态势 [15][16][17] - 生猪市场短期供应偏紧致价格偏强波动，后期出栏节奏若恢复，价格上涨步伐将放慢，消费淡季及中期供应压力掣肘价格上方空间 [18] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约下跌0.07%，收于2935元/吨，沿海主流区域油厂报价下降10 - 30元/吨；DCE生猪主力2509合约上涨0.21%，收于14275元/吨，全国外三元生猪出栏均价下跌0.11元/公斤；隔夜CBOT美豆主力合约下降2.62% [2] 主产区天气 - 美国中西部本周中段有局部至分散性阵雨，气温接近至高于正常水平，6 - 10日展望仍有局部至分散性阵雨，气温接近至高于正常水平，许多地区天气条件基本有利，但有潮湿和干燥区域差异 [3][4] 宏观、行业要闻 - 2025年第27周全国主要油厂豆粕库存82.24万吨，较上周增18.91%，同比减24.04% [5] - 7月8日美国、巴西大豆进口成本价未变，阿根廷大豆进口成本价跌32元 [5] - 7月7日全国主要油厂豆粕成交8.45万吨，较前一日增2.11万吨，开机率64.01%，较前一日降2.15% [5] - 截至2025年7月4日，沿海地区主要油厂菜籽库存16.2万吨，较上周减2.6万吨；菜油库存10.01万吨，较上周减1.14万吨；未执行合同12.6万吨，较上周减0.5万吨 [6] - 截至2025年7月7日，全国进口大豆港口库存636.369万吨，环比增加26.44万吨 [6] - 截至2025年7月3日当周，美国大豆出口检验量为389364吨，本作物年度迄今累计46253445吨 [6] - 截至7月6日，美国大豆优良率为66%，与市场预期相符，与上周持平，上年同期68% [7] - 6月份巴西大豆出口量为1342万吨，为近三年同期最低，日均出口量同比降低3.9% [7] - 巴西2024/25年度大豆销量达预期产量的69.8%，2025/26年度销量达预期产量的16.4% [7] - 美国总统特朗普当地时间7日公布对14个贸易伙伴的关税信函，税率25% - 40%，8月1日生效 [7] 分析及策略 - 豆粕方面，美豆期货价格受天气、贸易政策等因素下跌，国内连粕M09合约偏弱，现货市场承压，产业链各环节谨慎操作，预计短期豆粕现货价格承压运行 [15][16][17] - 生猪方面，短期供应偏紧价格偏强，后期出栏节奏若恢复价格上涨步伐放慢，消费淡季需求稳中趋弱，出栏节奏和二育入场情况影响短期行情 [18]