报告行业投资评级 - 铝、氧化铝、锌、镍及不锈钢、锡投资评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 碳酸锂、工业硅、多晶硅投资评级为★★★，代表更加明晰的多空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 中长期趋势交易建议铜空配，沪铜主力短线将填补前周7.89万跳空缺口；关注铝多头是否减仓带来阶段性调整，考虑多AD空AL；氧化铝过剩前景下上方空间有限；锌大方向反弹空配；镍等待反弹带来的空头位置；锡持有前期高位空单；关注碳酸锂价格在6.5到6.65区间阻力有效性；工业硅预计延续区间震荡；多晶硅盘面或进一步跟涨现货 [2][3][4][7][8][9][10][11] 根据相关目录分别总结 铜 - 周二沪铜震荡收阳，2507合约加速减仓，现铜79795元，上海铜升水缩至85元，广东贴水扩至50元 [2] - 国内消费淡季明显，铜材各条线开工率下滑，中长期趋势交易建议空配，沪铜主力短线填补前周7.89万跳空缺口 [2] 铝&氧化铝&铝合金 - 沪铝震荡，华东现货贴水扩大至50元，铝锭累库，产业淡季负反馈显现，关注多头是否减仓带来调整 [3] - 铸造铝合金跟随沪铝波动，保太ADC12报价稳定在19500元，基差走低有套利机会，考虑多AD空AL [3] - 氧化铝期现货上调，仓单库存不足，期货月差拉大暂震荡偏强，但过剩前景下上方空间有限 [3] 锌 - 市场关注美关税政策，沪锌加权持仓下降，深跌后反弹，上方承压于60日均线 [4] - 锌精矿TC回升，7月国内锌锭供应预增，消费淡季需求偏弱，大方向反弹空配 [4] 镍及不锈钢 - 沪镍承压回落，市场交投活跃，印尼扰动平复是矿端压力，库存充裕，技术上反弹乏力，等待空头位置 [7] 锡 - 沪锡减仓，MA250日均线位置震荡收阳，国内现锡报26.47万，对交割月升水350元 [8] - 关注特朗普关税信息，持有前期26.8 - 27.2万高位空单 [8] 碳酸锂 - 碳酸锂期价震荡反弹，市场交投活跃，总库存高位，下游7月排产旺盛，关注价格在6.5到6.65区间阻力有效性 [9] 工业硅 - 工业硅期货收涨于8000元/吨上方，需求好转，供应端有压力，多空题材交织，预计延续区间震荡 [10] 多晶硅 - 多晶硅期货再度触及涨停，收于38385元/吨，“反内卷”态势发酵，强化“最低限价”交易预期 [11] - 期货品牌交割模式下仓单增量有限，预计盘面跟涨现货，下一阻力位看40000元/吨附近 [11]