报告核心观点 - 特朗普7月初宣布部分关税政策，越南关税相对较低利于制造企业获单，长期关税成本将转嫁消费端，未来关税有变化风险且部分地区关税未确认，建议关注越南有成熟产能布局公司 [3][4][5] 事件总结 - 7月7日特朗普宣布8月1日起对14个国家征进口关税及转运商品更高关税，延长对等关税暂缓期至8月1日，涉及日本、韩国等国，税率25%-40%不等 [1] - 7月2日特朗普宣布与越南达成贸易协定，越南出口美国商品征20%关税，“转运”商品征40%关税，美国商品入越0关税 [1] 关税政策总结 - 越南关税在已公布国家中最低，比第二低的低5%，20%关税较暂缓期10%高一倍但低于期初46%“对等关税”，“转运”商品征40%关税或与中国商品转口贸易有关，重要制造业国家关税水平不明 [3] 行业观点总结 - 越南关税低受客户青睐，利于制造企业获单，现有成熟产能布局企业有竞争优势 [3] - 长期关税成本会转嫁消费端，此前供应链和品牌企业短期共担成本，长期大概率转嫁终端，如NIKE已宣布提价 [3][4] - 未来关税有变化风险，中国、斯里兰卡地区关税未确认 [4] 投资建议总结 - 建议关注在越南有成熟产能布局且产能占比较高的公司，如超盈国际控股、晶苑国际、南旋控股等，推荐申洲国际 [5]