报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析,提供行情、消息、策略等信息,涉及宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等领域,投资者需关注政策、需求、成本等因素,结合市场情况把握投资机会并控制风险 各行业总结 宏观金融类 股指 - 宏观消息包括美财长拟与中方会谈、北方稀土看好稀土价格、6月乘用车零售增长、通威股份回应硅料收储 [2] - 期指基差公布,交易逻辑为海外关注关税影响,国内关注7月政治局会议预期,建议逢低做多IH或IF,择机做多IC或IM [3] - 交易策略为单边逢低买入IF多单,暂无套利推荐 [4] 国债 - 周二国债主力合约下跌,消息有6月乘用车零售增长、日本经济评估恶化,央行净回笼资金 [5] - 策略是在内需弱修复和资金偏松背景下,预计利率向下,逢低介入 [6] 贵金属 - 沪金、COMEX金下跌,沪银下跌、COMEX银上涨,美国通胀和经济数据偏弱增强降息预期 [7][8] - 预计联储7月维持利率不变、表态转鸽,9月降息25基点,关注白银做多机会,给出沪金、沪银运行区间 [8] 有色金属类 铜 - 关税忧虑缓和但政策不确定,LME库存增加,国内上期所仓单减少,需求不佳,进口亏损,精废价差扩大 [10] - 预计7月中国精炼铜产量高位、需求淡季,出口或使库存平稳,给出沪铜、伦铜运行区间 [11] 铝 - 关税忧虑缓和,铝价震荡回升,沪铝持仓和仓单增加,三地铝锭库存增加,现货需求一般,外盘LME库存增加 [12] - 预计国内商品氛围偏强但多头持续性存疑,7月铝锭累库或高于去年,铝价震荡整理,给出运行区间 [12] 锌 - 周二沪锌指数和伦锌下跌,库存方面上期所和LME有数据,国内社会库存累库,锌矿供应高位,锌锭放量预期高,锌价承压 [13] 铅 - 周二沪铅指数下跌、伦铅上涨,库存方面上期所和LME有数据,国内社会库存微增,原生供应高位、再生紧缺,铅价偏强但沪铅跟涨有限 [14] 镍 - 周二镍价弱势运行,主要矛盾在火法条线,不锈钢需求疲软致镍铁价格下跌,矿价走弱,镍价反弹但上行空间有限,建议逢高沽空,给出运行区间 [15] 锡 - 7月8日锡价反弹,上期所和LME库存减少,上游锡精矿价格下跌,供应紧缺、需求淡季,预计国内和LME锡价区间震荡 [16] 碳酸锂 - 五矿钢联碳酸锂现货指数上涨,期货合约收盘价上涨,市场氛围偏多但供求关系未扭转,供给端意愿高,锂价上方空间有限,给出运行区间 [17] 氧化铝 - 7月8日氧化铝指数上涨,持仓增加,现货价格上涨,基差贴水,海外价格和进口盈亏有数据,期货仓单不变,矿价有支撑但产能过剩 [18] - 建议逢高布局空单,给出运行区间,需关注相关风险 [19] 不锈钢 - 周二不锈钢主力合约上涨,持仓增加,现货价格持平,原料价格持平,期货库存减少,社会库存微增,市场供大于求,预计现货弱势运行 [20] 铸造铝合金 - 周二AD2511合约下跌,持仓增加,成交量收缩,期现价差扩大,现货价格持平,库存增加,供需偏弱,价格随成本波动,上方阻力大 [21] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢主力合约微涨,注册仓单增加,持仓减少,现货价格持平;热轧板卷主力合约持平,注册仓单持平,持仓增加,现货价格持平 [23] - 商品市场氛围回落,钢价震荡偏弱,“去产能”政策待验证,越南对中国热轧钢征反倾销税,本周钢材出口回落,螺纹钢供需增长、库存去化放缓,热轧卷板产量回升、需求回落、库存累积,需关注政策和需求 [24] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约上涨,持仓增加,现货青岛港PB粉基差有数据 [25] - 供给发运量回落、到港量增加,需求铁水产量下降,终端需求中性,库存港口疏港微降、钢厂库存增加,矿价短期宽幅震荡,需关注宏观和供需 [26] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河和华中现货报价持平,产销提振,库存减少,多头减仓,政策推动盘面反弹,中期空单规避;纯碱现货价格上涨,库存增加,需求低迷,检修增加,供需边际改善,预计偏弱震荡 [27] 锰硅硅铁 - 7月8日锰硅主力合约微涨、硅铁主力合约微跌,现货升水盘面,日线级别锰硅震荡、硅铁盘整,建议观望 [28] - 基本面产业格局过剩、需求弱化、成本有下调空间,短期受情绪和预期主导,建议投机观望、套保拉高操作 [30] 工业硅 - 7月8日工业硅期货主力合约上涨,现货升水,日线处于下跌趋势中的反弹,建议投资观望、套保结合成本操作 [32] - 基本面供给过剩、需求不足,短期难转变,近期受市场情绪影响,后续关注政策,建议谨慎参与 [33] 能源化工类 橡胶 - NR和RU震荡反弹,市场预期少量收储影响有限,多空观点不同,轮胎开工率中性,库存有变化,操作建议中线多头、短线中性,关注波段机会 [35][36][38] 原油 - WTI、布伦特、INE主力原油期货上涨,富查伊拉港口油品库存累库,地缘风险不确定,基本面紧平衡,处于多空博弈,建议观望 [39][40] 甲醇 - 7月8日09合约和现货价格下跌,基差为正,上游检修增多、开工回落,海外装置开工中高位,需求端港口烯烃降负、传统需求淡季,预计供需双弱,建议观望 [41] 尿素 - 7月8日09合约和现货价格上涨,基差为正,国内短期开工回落、供应压力缓解,需求端复合肥开工将见底回升,出口集港持续,价格有支撑但受高供应压制,建议逢低短多 [42] 苯乙烯 - 现货价格不变、期货价格下跌,基差走强,成本端纯苯开工回升、供应偏宽,供应端开工上行,需求端三S开工率下降,预计价格震荡偏空 [43] PVC - PVC09合约上涨,基差为负,成本端电石和兰炭价格持平、乙烯下跌,开工率下降,需求端下游开工上升,库存厂内减少、社会增加,预计基本面偏弱,价格承压 [45][46] 乙二醇 - EG09合约下跌,基差为正,供给端负荷下降,下游负荷下降,终端负荷下降,港口库存累库,估值和成本有数据,基本面较弱,建议逢高空配 [47] PTA - PTA09合约持平,基差为正,负荷上升,下游负荷下降,库存去库,加工费有支撑,需求端小幅承压,建议跟随PX逢低做多 [48] 对二甲苯 - PX09合约上涨,基差为正,中国负荷下降、亚洲负荷上升,装置有变动,进口增加,库存减少,估值有数据,检修季结束,预计三季度去库,建议跟随原油逢低做多 [49][50] 聚乙烯PE - 期货价格下跌,原油震荡下行,现货价格下跌,贸易商库存累库,需求端农膜订单低位,预计价格震荡 [51] 聚丙烯PP - 期货价格下跌,山东地炼利润反弹、开工或回升,需求端下游开工率下降,预计7月价格偏空,LL - PP价差将走阔 [52] 农产品类 生猪 - 昨日国内猪价稳中偏强,北方养殖端挺价、南方稳价,6月下旬以来现货反弹,盘面近月下方空间受限,短多有空间但中期需考虑供应后置和套保盘压力 [54] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多跌少稳,供应量稳定、下游消化尚可,贸易商信心好转,现货季节性涨价推迟,短期旺季合约偏强整理,中期关注供应和升水,建议短期观望或短线操作、中线反弹抛空 [55] 豆菜粕 - 周二美豆下跌、国内豆粕现货下跌,油厂开机率高、成交弱、提货好,美豆产区降雨有利,巴西升贴水稳中小涨,大豆进口成本暂稳,需注意贸易战和宏观影响 [56] - 外盘大豆进口成本震荡,蛋白供应过剩,国内豆粕多空交织,建议成本区间低位逢低试多、高位关注榨利和供应压力,等待关税进展和供应驱动 [57] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口增加、产量有变化,国内三大油脂总库存增加,周二棕榈油走强、豆菜油跟涨,基本面无新增利好,关注双月报和产销情况 [58][59] - 美国生物柴油政策支撑油脂中枢,但估值较高,上方空间受多种因素抑制,震荡看待 [60] 白糖 - 周二郑州白糖期货价格偏弱震荡,现货价格下调,6月巴西出口糖增加,国内进口利润窗口期佳,后市糖价可能延续跌势 [61] 棉花 - 周二郑州棉花期货价格震荡,现货价格持平,特朗普延长“对等关税”暂缓期,郑棉价格部分体现利好预期,期现基差走强不利消费,预计增发配额是利空,短线棉价震荡等待驱动 [62]
五矿期货文字早评-20250709
五矿期货·2025-07-09 09:11