报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期受旧作库存见底支撑价格，中长期警惕进口增加使远月价格走弱；淀粉短期受原料价格支撑但反弹幅度有限，中长期下游消费淡季制约价格上行，可在利润修复后空配远月合约 [3] - 白糖国际市场受巴西榨季情况和市场预期影响，国内跟随外盘，需关注降雨、霜冻风险 [4] - 棉花近期库存下降带动价格上行，但受套保盘和下游需求限制，需谨慎看待上涨，若需求恶化或有宏观风险价格可能下行，否则维持震荡 [5] - 鸡蛋今年淘鸡力度或不及往年，偏高存栏基数限制季节性反弹高度 [11] - 苹果新作季有小幅减产预期，消费进入淡季，库存为近五年最低，需关注减产预期兑现情况和西部产区产量争议 [14] - 生猪长期产能去化有限，期货交易季节性反弹预期需现货验证，短期市场情绪转弱，去库路径是关键，需关注出栏节奏、天气和政策扰动 [14] 各品种情况总结 玉米/淀粉 - 价格变化：锦州玉米价格降10元，蛇口玉米价格降10元，玉米基差降5，贸易利润中一项不变另一项降10；淀粉基差降16，加工利润不变 [2] - 行情分析：短期抛储缓和市场紧张氛围，旧作库存支撑玉米价格；中长期进口利润走阔警惕远月价格走弱；淀粉短期受原料价格支撑但库存偏高限制反弹幅度，中长期下游消费淡季制约价格上行 [3] 白糖 - 价格变化：柳州白糖价格降10元，南宁降20元，昆明降10元，柳州基差降3，泰国进口利润增32，巴西增32，郑盘仓单降312 [4] - 行情分析：国际市场受巴西榨季情况和市场预期影响，国内跟随外盘，需关注降雨、霜冻风险 [4] 棉花 - 价格变化：3128棉花价格升5，进口M级美棉价格降1，仓单+预报降46，越南纱现货价格升20，越南纱进口利润升17，32S纺纱利润升14 [5] - 行情分析：近期库存下降带动价格上行，但受套保盘和下游需求限制，需谨慎看待上涨，若需求恶化或有宏观风险价格可能下行，否则维持震荡 [5] 鸡蛋 - 价格变化：河北鸡蛋价格降0.07元，辽宁降0.06元，山东降0.10元，河南降0.10元，湖北降0.04元，基差降47，白羽肉鸡价格不变，黄羽肉鸡升0.05元，生猪降0.15元 [11] - 行情分析：今年淘鸡力度或不及往年，偏高存栏基数限制季节性反弹高度 [11] 苹果 - 价格变化：山东80一二级苹果现货价格不变，1月基差升74，5月基差升43，10月基差升75 [13][14] - 行情分析：新作季有小幅减产预期，消费进入淡季，库存为近五年最低，需关注减产预期兑现情况和西部产区产量争议 [14] 生猪 - 价格变化：河南开封生猪价格升0.10元，湖北襄阳升0.05元，山东临沂升0.05元，安徽合肥升0.05元，江苏南通不变，基差升70 [14] - 行情分析：长期产能去化有限，期货交易季节性反弹预期需现货验证，短期市场情绪转弱，去库路径是关键，需关注出栏节奏、天气和政策扰动 [14]