报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年7月9日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 连盘棕榈油增仓拉涨，受美国生物燃料政策利多带动，油脂重心不断上移 [7] - 6月底马来西亚棕榈油库存预期持平或下滑，结束此前连续四个月增长势头，因产量意外减少且出口保持强劲 [7] - 美国关税方面，对印尼加征32%，对马来西亚加征25%，印尼出口或减少，理论上有利于马盘 [7] - 棕榈油上行空间有限，关注压力位附近做空机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜09 + 60，一菜09 + 240 [7] - 华东市场豆油基差价格：一豆现货基差09 + 150，7 - 9月份Y2509 + 220，10 - 1月份Y2601 + 300 [7] - 华南现货24度P09 + 150元/吨，实单议价 [7] - 连盘棕榈油增仓拉涨，P09增仓7万多手强势上行 [7] 行业要闻 - 路透调查显示，6月末马来西亚棕榈油库存可能降至199万吨，产量170万吨环比下降4.04%，出口145万吨 [8] - 彭博预估数据显示，6月产量174万吨，出口144万吨，库存200万吨 [8] - MPOA称，2025年6月马来西亚棕榈油产量预估为169万吨，环比下降4.69% [8] - 船运调查机构SGS公布，马来西亚6月棕榈油出口量为1195265吨，较5月增加11.7% [8]