报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个商品期货品种进行分析，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议，涵盖基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域 各品种总结 基本金属 - 铜：昨日铜价震荡偏强，特朗普威胁征50%铜关税，预期七月稍晚或八月一日落地，美债收益率上行，美元指数短期偏强，国内下游需求淡季明显，建议等待整理充分后逢低买入[1] - 铝：昨日电解铝2508合约收盘价较前一交易日+0.56%，供应端产能稳定，需求端铝材开工率下降，预计价格震荡偏弱，建议观望[1] - 氧化铝：昨日氧化铝2509合约收盘价较前一交易日+2.24%，供应端产能增加，需求端产能稳定，几内亚雨季及国内政策使价格有上涨动力，建议逢低做多、买入看涨期权[1] - 工业硅：周二主力09合约收于8215元/吨，供给端云南复产，库存去库，需求端多晶硅产量爬坡，有机硅价格跌，铝合金需求淡季，短期盘面预计宽幅震荡，建议观望[1] - 碳酸锂：昨日lc2509收于63880，涨+0.69%，7月供给高企后产量回落，需求端预期改善难拉动去库，库存累库至高位，近端建议观望[1][2] - 多晶硅：周二主力08合约收于38385元/吨，供给端产量上涨有复产预期，库存累库，需求端硅片、电池片排产下降，本轮交易光伏行业“反内卷”预期，短期单边风险高，建议观望[2] 黑色产业 - 螺纹钢：主力2510合约偏强震荡收于3067元/吨，库存环比增，供需均衡，期货贴水收窄，估值偏高，建议观望为主，尝试螺纹10/1反套，RB10参考区间3040 - 3090[2] - 铁矿石：主力2509合约偏强震荡收于736.5元/吨，澳巴发货降，到港增，港存降，供需中性，铁水产量降，钢厂利润扩，后续产量稳，建议观望为主，布局远月多卷矿比头寸，I09参考区间715 - 745[2] - 焦煤：主力2509合约偏强震荡收于853元/吨，铁水产量降，钢厂利润扩，第四轮焦炭提降落地，市场酝酿提涨，供应端库存分化，期货升水，估值偏高，建议观望，JM09参考区间840 - 870[2] 农产品 - 豆粕：隔夜CBOT大豆延续下跌，近端国际供应宽松，远端美豆生长正常，南美需求主导，美豆新作存变数，短期美豆区间震荡，国内单边跟随国际成本端，后期关注美豆产量及关税政策[3] - 玉米：2509合约偏弱运行，本年度供需边际转紧，余粮不多，替代品进口量或降，小麦替代及进口谷物拍卖影响价格，期价预计区间震荡[3] - 白糖：郑糖09合约收5764元/吨，涨幅0.35%，巴西乙醇掺混比例提高对甘蔗乙醇价格影响有限，预计制糖比例维持高位，国内跟随原糖，原糖6 - 8月集中放量，加工糖价格或跌，郑糖09合约后市弱势震荡，建议期货逢高空、期权卖看涨、用糖终端锁盘面价格[3] - 棉花：隔夜美棉价格下跌，国际现蕾率落后，CFTC基金持仓净空持仓减持，国内郑棉期价震荡下跌，下游织造行业开机率下降，成品库存提高，建议逢高卖出做空，区间震荡策略为主[3] - 棕榈油：昨日马棕上涨，供应产区边际走弱，需求产区出口环比增，供需边际改善，市场预期6月底库存下降，短期P处于季节性弱周期，宽幅震荡，关注产区产量及生柴政策[3] - 鸡蛋：2508合约窄幅震荡，现货价格下跌，养殖亏损，老鸡淘汰量或减，供应高位，高温不利储存但低价促进需求，供强需弱，成本支撑，期现货价格预计震荡运行[3][4] - 生猪：2509合约窄幅震荡，现货价格涨跌互现，前期养殖端缩量推升猪价，后屠宰企业缩量，近期养殖端出栏增加，猪价回调，中期供应增加，猪价重心下移，期价预计震荡调整[4] - 苹果：主力合约收7658元/吨，跌幅0.97%，早熟品种坐果好，若开秤价高支撑盘面，后期供应增加或使市场预期修正，建议观望[4] 能源化工 - LLDPE：昨天主力合约延续小幅震荡，供给端国产供应回升，进口量或减，需求端农膜需求淡季尾声，短期供需环比改善，震荡为主，中长期供需趋于宽松，建议逢高布局远月合约空单[5] - PVC：v09合约收4894，持平，检修结束、成交一般，价格略跌，供应端将增产，社会库存下降，印度反倾销推迟利好出口，建议空单离场观望，反弹缺乏驱动，继续观望[5] - PTA：PXCFR中国价格847美元/吨，PTA华东现货价格4800元/吨，PX短期供应中低，PTA供应下降，聚酯负荷下降，综合库存中等，产品利润低位，PX建议多配，PTA建议正套，中长期可逢高沽空加工费[6] - 玻璃：fg09收1125，涨0.1%，基本面焦灼，供应端稳定有复产，现货成交略跌，建议跟踪减产政策落地情况，观望[6] - PP：昨天主力合约延续小幅震荡，供给端检修装置复产、新装置开车，供应压力上升，出口窗口打开，需求端下游表现分化，短期盘面震荡偏弱，中长期供需趋于宽松，建议逢高布局远月合约空单[6] - MEG：华东现货价格4345元/吨，库存处于历史低位，聚酯负荷下降，综合库存中等，产品利润低位，地缘冲突缓解预计偏弱运行，产业链库存健康，建议逢高短空[6] - 原油：周末欧佩克+会议增产超预期但油价本周走强，市场对旺季需求乐观，美国贸易谈判或有进展，上周美国原油库存累积、汽油需求下降，欧佩克+及非欧佩克国家将增产，原油大方向偏空，建议关注库存累积情况，逢高做空[6][7] - 苯乙烯：昨天主力合约小幅下跌，供给端纯苯和苯乙烯库存短期累积，需求端下游企业亏损，成品库存高位，家电排产预期走弱，短期盘面震荡偏弱，中长期供应回升，建议逢高布局远月合约空单[7] - 纯碱：sa09收1178，涨0.6%，成交清淡，价格阴跌，供应端开工率82%，库存高位累积，下游光伏玻璃日融量下降、价格新低、有减产传闻，基本面偏弱，建议逢高做空[7]