报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PE今日走势震荡，PP今日走势震荡，主要受成本需求博弈、关税政策影响，关注原油大幅波动、美方政策风险等因素 [4][7] 各品种分析总结 LLDPE - 基本面：6月PMI数据显示经济仍处收缩区间，7月5日opec连续第四个月增产，农膜淡季，包装膜下游弱，多数企业降负荷，后续新产能投产压力仍存，当前LL交割品现货价7250（-20），基本面整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差5，升贴水比例0.1%，中性 [4] - 库存：PE综合库存50万吨（-0.5），中性 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素：成本支撑 [6] - 利空因素：新产能投放、需求偏弱 [6] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策 [6] PP - 基本面：6月PMI数据显示经济仍处收缩区间，7月5日opec连续第四个月增产，下游需求淡季，管材、塑编等需求均处于弱势，当前PP交割品现货价7200（-0），基本面整体偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差155，升贴水比例2.2%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存57万吨（-1.5），中性 [7] - 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，预计PP今日走势震荡 [7] - 利多因素：成本支撑 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策 [9] 数据表格总结 现货与期货行情 - LLDPE：现货交割品7250（-20），进口美金840（0），进口折盘7403（0），进口价差-153（-20）；期货09合约7245（-2），基差5（-18），L01合约7225（5），L05合约7200（3） [10] - PP：现货交割品7200（0），进口美金885（0），进口折盘7792（0），进口价差-592（0）；期货09合约7045（-12），基差155（12），PP01合约7006（-15），PP05合约6997（-11） [10] 仓单与库存 - LLDPE：仓单5831（0），PE综合厂库50（0），社会库存51.8（1） [10] - PP：仓单7351（119），PP综合厂库57（0），社会库存25.2（0） [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同变化，2025E产能预计达4319.5，产能增速20.5% [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有不同变化，2025E产能预计达4906，产能增速11.0% [17]