报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 棕榈油出口增长或支撑价格，上周进口油菜籽开机降至低位，菜油产量减少、库存高位小幅回落，欧盟2024/25年玉米进口量增加，大麦和软小麦出口量减少，6月马来西亚棕榈油产量环比下降、出口量环比增加，给棕榈油市场带来一定信心 [1][2] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2509合约8644.00元/吨，环比变化+178元，幅度+2.10%；豆油2509合约7946.00元/吨，环比变化+52.00元，幅度+0.66%；菜油2509合约9598.00元/吨，环比变化+50.00元，幅度+0.52% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价8620.00元/吨，环比变化+110.00元，幅度+1.29%，现货基差P09+-24.00，环比变化-68.00元；天津地区一级豆油现货价格8090.00元/吨，环比变化+60.00元/吨，幅度+0.75%，现货基差Y09+144.00，环比变化+8.00元；江苏地区四级菜油现货价格9730.00元/吨，环比变化+50.00元，幅度+0.52%，现货基差OI09+132.00，环比变化+0.00元 [1] 市场资讯 - 上周进口油菜籽开机降至低位，菜油产量随之减少，库存高位小幅回落，截止到2025年第27周末，国内进口压榨菜油库存量为85.9万吨，较上周减少2.5万吨，环比下降2.88%；合同量为14.6万吨，较上周减少1.3万吨，环比下降8.60% [2] - 截至6月30日，欧盟2024/25年玉米进口量为1965万吨，去年为1897万吨；大麦出口量为472万吨，去年同期为588万吨；软小麦出口量为2033万吨，去年同期为3107万吨 [2] - 2025年6月马来西亚棕榈油产量环比下降0.65%（单产下降0.23%，出油率下降0.08%），6月出口量环比增4.7%至138.2万吨 [2]