报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计近期镍价受压向下寻求支撑，中长线维持逢高卖出套保思路，操作以区间操作为主 [3] - 预计近期不锈钢区间偏弱振荡，中长线维持逢高卖出套保思路，单边操作中性 [5] 镍品种市场分析 - 2025年7月8日沪镍主力合约2508开于120860元/吨，收于120370元/吨，较前一交易日收盘变化 -0.67%，当日成交量为88116手，持仓量为67223手 [1] - 沪镍主力合约夜盘和日盘走势先反弹受阻后回落，成交量和持仓量较上一交易日均略有减少 [2] - 特朗普发文将公布关税信函或协议，此前拟对部分国家商品实施最高70%关税，与金砖国家反美政策一致国家将额外征收10%关税 [2] - 6月全球制造业PMI为49.5%，较上月上升0.3个百分点；截至6月末我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅0.98% [2] - 菲律宾苏里高矿区降雨及台风影响装船出货效率，印尼镍矿供应紧缺因当地冶炼厂减产缓解，7月（一期）内贸升水维持 +24 - 25 [2][4] - 6月印尼冰镍金属产量2.46万吨，环比增加51.68%，同比减少29.28%；1 - 6月累计产量13.6万吨，同比减少16.33%；7月预估产量2.66万吨，环比增加8.00%，同比减少22.31% [2] - 6月印尼镍湿法中间品镍金属产量3.85万吨，环比减少2.14%，同比增加42.98%；1 - 6月累计产量22.23万吨，同比增加61.43%；7月预估产量4万吨，环比增加3.98%，同比增加48.41% [2] - 现货市场金川镍早盘报价下调约900元/吨，主流品牌报价相应下调，精炼镍现货充足，需求未明显增长，成交一般 [2] - 金川镍升水变化 -50元/吨至2000元/吨，进口镍升水变化50元/吨至350元/吨，镍豆升水为 -450元/吨，前一交易日沪镍仓单量为20833（1.0）吨，LME镍库存为202620（150）吨 [2] 镍品种策略 - 单边：区间操作为主；跨期、跨品种、期现、期权：无 [3] 不锈钢品种市场分析 - 2025年7月8日不锈钢主力合约2508开于12660元/吨，收于12700元/吨，当日成交量为103281手，持仓量为90238手 [4] - 不锈钢主力合约夜盘和日盘走势先反弹受阻后回落，成交量略有增加，持仓量有所增加 [4] - 菲律宾苏里高矿区和印尼镍矿情况与镍品种相同，7月（一期）内贸升水维持 +24 - 25 [4] - 印尼镍铁产线转产冰镍，部分小冶炼厂减产，国内有冶炼厂停产，8日华南某主流钢厂以900元/镍（舱底含税）询盘成交数万吨镍铁，镍铁议价区间下移 [4] - 不锈钢盘面先涨后跌，市场询单活跃度低，让利出货难成交，无锡和佛山市场价格均为12725元/吨，304/2B升贴水为105至255元/吨 [4] - 昨日高镍生铁出厂含税均价变化 -2.50元/镍点至905.0元/镍点 [4] 不锈钢品种策略 - 单边：中性；跨期、跨品种、期现、期权：无 [5]