报告行业投资评级 - 绝对价格：谨慎偏多 [3] - 期权策略：卖出看跌 [3] 报告的核心观点 - 国内矿端供应偏紧，冶炼厂对高银矿采购意愿低迷，处于淡旺季交替之际，储能电池板块表现突出，行业对下半年预期乐观，其余板块蓄电池开工率也逐步回升，操作上建议逢低买入套保 [3] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2025年7月8日，LME铅现货升水为 -25.31美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日降75元/吨至16900元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为 -40.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日降75元/吨至16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日降100元/吨至16900元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日降75元/吨至16975元/吨，铅精废价差较前一交易日持平为 -25元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格较前一交易日均持平，分别为10300元/吨、10175元/吨、10525元/吨 [1] 期货方面 - 2025年7月8日，沪铅主力合约开于17180元/吨，收于17160元/吨，较前一交易日降50元/吨，全天成交35649手，较前一交易日增6243手，持仓51617手，较前一交易日增572手，日内价格震荡，最高点17185元/吨，最低点17065元/吨，夜盘开于17375元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘涨65元/吨 [1] 库存方面 - 2025年7月8日，SMM铅锭库存总量为5.8万吨，较上周同期增0.10万吨，LME铅库存为258075吨，较上一交易日降1900吨 [2] 市场成交情况 - 铅价偏弱震荡，持货商随行就市，部分炼厂挺价出货，下游企业按需逢低采购，电解铅市场成交略有好转，河南地区大贴水货源有部分成交，湖南地区贸易商报价成交困难，云南地区持货商报价对SMM1铅贴水200元/吨出厂 [2]