报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡偏多上行行情，金融期权隐含波动率均值在较低水平波动 [2] - 针对不同板块的期权品种，依据标的行情、期权因子研究给出相应期权策略建议 [11] 各部分总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3497.48，涨0.70%，成交额5675亿元 [3] - 深证成指收盘价10588.39，涨1.47%，成交额8864亿元 [3] - 上证50收盘价2747.19，涨0.57%，成交额679亿元 [3] - 沪深300收盘价3998.45，涨0.84%，成交额2921亿元 [3] - 中证500收盘价5977.74，涨1.31%，成交额2170亿元 [3] - 中证1000收盘价6407.70，涨1.27%，成交额3068亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.845，涨0.60%，成交量458.24万份，成交额13.02亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.048，涨0.85%，成交量612.25万份，成交额24.74亿元 [4] - 上证500ETF收盘价6.031，涨1.34%，成交量167.49万份，成交额10.07亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.044，涨1.46%，成交量2776.94万份，成交额28.87亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.017，涨1.29%，成交量592.45万份，成交额6.00亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.176，涨0.80%，成交量100.39万份，成交额4.19亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.411，涨1.35%，成交量40.88万份，成交额0.98亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.776，涨1.39%，成交量28.23万份，成交额0.78亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.159，涨2.32%，成交量1259.12万份，成交额27.00亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量110.57万张，持仓量133.04万张，成交量PCR为0.74，持仓量PCR为1.05 [5] - 上证300ETF成交量125.42万张，持仓量126.06万张，成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.90 [5] - 上证500ETF成交量167.70万张，持仓量122.89万张，成交量PCR为0.79，持仓量PCR为1.17 [5] - 华夏科创50ETF成交量63.10万张，持仓量151.22万张，成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.63 [5] - 易方达科创50ETF成交量15.67万张，持仓量43.55万张，成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.68 [5] - 深证300ETF成交量11.52万张，持仓量18.98万张，成交量PCR为0.66，持仓量PCR为1.00 [5] - 深证500ETF成交量16.49万张，持仓量24.18万张，成交量PCR为0.91，持仓量PCR为1.17 [5] - 深证100ETF成交量10.23万张，持仓量9.67万张，成交量PCR为1.03，持仓量PCR为1.14 [5] - 创业板ETF成交量168.60万张，持仓量140.25万张，成交量PCR为0.64，持仓量PCR为0.99 [5] - 上证50成交量3.49万张，持仓量6.87万张，成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.57 [5] - 沪深300成交量9.41万张，持仓量19.25万张，成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.70 [5] - 中证1000成交量27.11万张，持仓量26.84万张，成交量PCR为0.72，持仓量PCR为1.03 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为2.85，支撑点为2.80 [7] - 上证300ETF压力点为4.10，支撑点为3.90 [7] - 上证500ETF压力点为6.00，支撑点为5.75 [7] - 华夏科创50ETF压力点为1.05，支撑点为1.00 [7] - 易方达科创50ETF压力点为1.05，支撑点为1.00 [7] - 深证300ETF压力点为4.30，支撑点为4.00 [7] - 深证500ETF压力点为2.40，支撑点为2.30 [7] - 深证100ETF压力点为2.75，支撑点为2.45 [7] - 创业板ETF压力点为2.15，支撑点为2.10 [7] - 上证50压力点为2800，支撑点为2650 [7] - 沪深300压力点为4000，支撑点为3950 [7] - 中证1000压力点为6400，支撑点为6000 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率为12.62%，加权隐波率为13.76% [9] - 上证300ETF平值隐波率为13.00%，加权隐波率为14.01% [9] - 上证500ETF平值隐波率为15.64%，加权隐波率为16.97% [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率为20.63%，加权隐波率为23.24% [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率为20.14%，加权隐波率为23.78% [9] - 深证300ETF平值隐波率为13.30%，加权隐波率为14.84% [9] - 深证500ETF平值隐波率为15.88%，加权隐波率为16.88% [9] - 深证100ETF平值隐波率为16.33%，加权隐波率为19.26% [9] - 创业板ETF平值隐波率为20.70%，加权隐波率为21.99% [9] - 上证50平值隐波率为13.37%，加权隐波率为14.77% [9] - 沪深300平值隐波率为13.27%，加权隐波率为14.20% [9] - 中证1000平值隐波率为18.45%，加权隐波率为19.37% [9] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情短期下方有支撑偏多上行温和上涨 [12] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR收报于1.00附近，压力位2.85，支撑位2.80 [12] - 期权策略构建看涨期权牛市价差组合策略和卖方中性策略，采用现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情短期偏多上行 [12] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位4.10，支撑位3.90 [12] - 期权策略构建看涨期权牛市价差组合策略和做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情震荡偏多 [13] - 期权因子隐含波动率均值偏低，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位2.75，支撑位2.45 [13] - 期权策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [13] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情下方有支撑偏多上涨 [13][14] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR逐渐上升至1.00以上，压力位和支撑位分别为6.00和5.75、2.40和2.30、6400和6000 [13][14] - 期权策略构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略和做空波动率策略，采用现货多头备兑策略 [13][14] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情下方有支撑温和上涨偏多上行 [14] - 期权因子隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.15，支撑位2.10 [14] - 期权策略构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [14]