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计算机2025年7月研究观点:数字资产政策推进,科技自主驱动板块新机遇-20250709
海通国际证券·2025-07-09 19:23

报告行业投资评级 - 计算机行业评级为优于大市 [1] 报告的核心观点 - 2025年6月计算机行业延续AI、国产化和机器人场景落地核心趋势,华为开发者大会、香港数字资产新政、小米YU7上市驱动板块新机遇,持续看好计算机板块 [3][18] 相关目录总结 投资建议 - 看好计算机板块,重点标的为华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆、通行宝、金蝶国际、合合信息,相关标的为日联科技 [3][18] 行业动态 - 华为开发者大会6月20日揭幕,鸿蒙6操作系统亮相,华为云盘古大模型5.5发布,新一代昇腾AI云服务上线,搭载HarmonyOS 5的华为终端产品超40款,系统功能增加260多项,9000多个应用参与70多个系统级创新体验联合打造,3万多鸿蒙应用和元服务加速开发更新,华为云发布CloudRobo具身智能平台 [3][18] - 6月26日香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》,重申打造数字资产领域全球创新中心愿景,通过区块链技术赋能金融交易,构建数字资产生态圈,巩固国际金融中心地位 [3][19] - 6月26日小米举行米人车家全生态发布会,新品包括小米YU7等,3分钟小米YU7大定突破20万台,1小时大定突破28.9万台,开售18小时锁单量突破24万台,将在辅助驾驶领域持续投入,预计今年下半年升级小米XLA大模型,未来5年研发投入预计2000亿 [3][20] 重点标的情况 - 华大九天成立于2009年,聚焦EDA工具开发等业务,主要产品包括全定制设计平台等多种EDA工具及相关技术服务,应用于集成电路设计等领域,总部在北京,多地设有子公司和分支机构 [4] - 达梦数据成立于2000年,是国内领先数据库产品开发服务商,掌握核心前沿技术,拥有自主知识产权,服务于众多知名用户,应用于多个领域,2019 - 2023年产品市占率位居中国数据库管理系统市场国内数据库厂商前列 [5] - 金山办公2019年11月18日上市,是全球知名办公软件产品和服务提供商,核心产品有WPS Office等,致力于提供高效办公体验 [6] - 新大陆1994年成立,2000年上市,具备多领域产品和创新能力,聚焦新赛道,多次参与制定标准,掌握二维码识读核心技术,在条码识读等技术领域领先,人工智能领域有重大突破 [7] - 通行宝从事智慧交通相关业务,有三家子公司,员工900人,承担“智改数转”服务江苏交控创建世界一流路网和“资本运作”助力江苏路网数字化建设和智能化升级两项核心功能,已从单一ETC发行服务公司发展为数字化整体解决方案服务商 [8][9] - 金蝶国际1993年成立,2005年上市,是全球知名企业管理云SaaS公司,亚太地区企业管理软件龙头企业,成果卓越,为超740万家企业和政府组织提供服务,旗下产品受标杆企业认可,聚焦多行业,解决方案覆盖制造业全行业及上下游产业链 [10] - 日联科技是中国工业X射线领域龙头企业,产品用于高科技工业制造领域产品质量检测,总部在无锡,国内有三个制造基地,境外有工厂和海外公司,有1000余人,两个研发中心、一个研究院 [11] - 合合信息是行业领先的人工智能及大数据科技企业,基于核心技术为全球C端用户和多元行业B端客户提供产品及服务,B端服务解决客户业务痛点,已在近30个行业成熟应用 [11] 重点标的盈利预测 | 可比公司 | 收盘价(元) | 总市值(亿元) | 2024A EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 华大九天 | 120.73 | 655.49 | 0.1618 | 0.43 | 0.57 | 746.02 | 280.77 | 211.81 | 优于大市 | | 达梦数据 | 220.45 | 249.64 | 4.6345 | 4.32 | 5.36 | 47.57 | 51.03 | 41.13 | 优于大市 | | 金山办公 | 274.55 | 1,271.66 | 3.1660 | 4.23 | 5.44 | 86.72 | 64.91 | 50.47 | 优于大市 | | 新大陆 | 31.62 | 326.34 | 0.9730 | 1.30 | 1.50 | 32.50 | 24.32 | 21.08 | 优于大市 | | 通行宝 | 17.12 | 99.35 | 0.4891 | 0.58 | 0.79 | 35.00 | 29.52 | 21.67 | 优于大市 | | 金蝶国际 | 15.36 | 545.20 | -0.0402 | 0.03 | 0.08 | -381.95 | 512.00 | 192.00 | 优于大市 | | 合合信息 | 153.99 | 215.59 | 3.5368 | 4.86 | 5.97 | 43.54 | 31.69 | 25.79 | 优于大市 | [14]