银河期货粕类日报-20250709
银河期货·2025-07-09 21:08
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内豆粕盘面有一定支撑走势略强于外盘,美豆盘面预计偏弱运行,国内跌幅相对有限,盘面月间价差有压力但深跌空间有限;菜粕自身变化有限受豆粕影响,豆菜粕价差偏扩大,菜粕盘面月间价差维持高位后续有压力 [9] - 交易策略上单边建议低位多单思路,套利建议MRM09价差扩大,期权建议观望 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美豆盘面小幅震荡回落,国内豆粕和菜粕盘面小幅反弹,豆菜粕价差走扩,豆粕和菜粕盘面月间价差均有不同表现 [4] 基本面 - 美豆新作平衡表好转,受生柴政策对压榨的提振,但产量和出口缺乏利多;国际市场大豆供应压力集中在南美,巴西和阿根廷后续出口可能增加 [5] - 国内现货偏宽松,油厂开机率增加,大豆和豆粕库存有变化;菜粕需求转弱,供应充足,预计偏震荡运行 [7] 宏观 - 中美伦敦谈判无明确信息,市场对后续供应不确定有担忧,国际贸易不确定因素多,但宏观扰动减少,中国远期大豆对美国需求高,价格短期内难大幅回落 [8] 逻辑分析 - 美豆盘面因产区天气、需求、月度供需报告和巴西卖货等因素预计偏弱运行,国内跌幅有限;盘面月间价差有压力但深跌空间有限;菜粕受豆粕影响,豆菜粕价差偏扩大,菜粕盘面月间价差有压力 [9] 交易策略 - 单边建议低位多单思路,套利建议MRM09价差扩大,期权建议观望 [10] 价格数据 - 展示了2025年7月9日粕类期货、现货基差、月差、跨品种期货价差、现货价差等价格数据及变化情况 [4] - 展示了2025年7月9日大豆压榨利润相关数据及变化情况 [11]