报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：无 [3] 报告的核心观点 - 市场交易宏观利好结束，维持观望气氛，下游工厂采购情绪不高，终端观望，多刚需采购 [2] - 上游石化厂进入检修季，存量装置检修，检修损失量上涨，缓和供应压力，生产库存小幅去库 [2] - 中东地缘局势缓和，国际油价与丙烷价格走低，PDH制PP生产利润扭亏为盈，成本端支撑转弱 [2] - 下游需求处季节性淡季，农膜开工底部回升，塑编开工走低 [2] 根据相关目录总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价7245元/吨（-2），PP主力合约收盘价7045元/吨（-12），LL华北现货7180元/吨（-30），LL华东现货7270元/吨（-20），PP华东现货7120元/吨（+0），LL华北基差-65元/吨（-28），LL华东基差25元/吨（-18），PP华东基差75元/吨（+12） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率79.5%（+3.0%），PP开工率77.4%（-1.9%） [1] - PE油制生产利润166.2元/吨（-108.4），PP油制生产利润-243.8元/吨（-108.4），PDH制PP生产利润300.1元/吨（+0.0） [1] 三、聚烯烃非标价差 - 文档未提及相关数据内容 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润-109.6元/吨（-10.0），PP进口利润-624.5元/吨（+86.2），PP出口利润28.3美元/吨（+0.0） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率12.1%（-0.3%），PE下游包装膜开工率48.4%（+0.5%），PP下游塑编开工率42.2%（-1.0%），PP下游BOPP膜开工率60.3%（-0.1%） [1] 六、聚烯烃库存 - 上游石化厂进入检修季，生产库存小幅去库 [2]