报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日转债缩量下跌，估值环比压缩；小盘价值相对占优；转债市场成交情绪减弱；转债中枢下降，高价券占比下降；正股行业指数上涨占比过半；部分行业在转债和 A 股市场表现有差异 [1] 各部分总结 市场概况 - 中证转债指数环比降 0.25%，上证综指环比降 0.13%，深证成指环比降 0.06%，创业板指环比涨 0.16%，上证 50 指数环比降 0.26%，中证 1000 指数环比降 0.27% [1] - 小盘价值相对占优，大盘成长环比降 0.23%，大盘价值环比降 0.13%，中盘成长环比降 0.60%，中盘价值环比降 0.17%，小盘成长环比降 0.32%，小盘价值环比降 0.01% [1] - 转债市场成交情绪减弱，可转债市场成交额 679.72 亿元，环比减 9.64%；万得全 A 总成交额 15274.20 亿元，环比增 3.58%；沪深两市主力净流出 285.94 亿元，十年国债收益率环比升 0.02bp 至 1.64% [1] 转债价格 - 转债整体收盘价加权平均值 123.61 元，环比降 0.24%；偏股型转债收盘价 165.61 元，环比降 1.49%；偏债型转债收盘价 114.66 元，环比降 0.30%；平衡型转债收盘价 123.78 元，环比降 0.38% [2] - 130 元以上高价券个数占比 31.62%，较昨日环比降 1.28pct；占比变化最大区间为 100 - 110（含 110），占比 4.27%，较昨日升 0.85pct；收盘价在 100 元以下个券有 2 只；价格中位数 125.10 元，环比降 0.32% [2] 转债估值 - 百元平价拟合转股溢价率 24.59%，环比降 0.87pct；整体加权平价 94.52 元，环比降 0.18% [2] - 偏股型转债溢价率 6.43%，环比升 0.04pct；偏债型转债溢价率 94.34%，环比升 2.34pct；平衡型转债溢价率 17.97%，环比升 0.30pct [2] 行业表现 - A 股市场涨幅前三行业为传媒（+1.35%）、农林牧渔（+0.65%）、商贸零售（+0.48%）；跌幅前三行业为有色金属（-2.26%）、基础化工（-0.85%）、电子（-0.82%） [3] - 转债市场 22 个行业下跌，跌幅前三行业为建筑材料（-1.83%）、国防军工（-1.39%）、通信（-0.87%）；涨幅前三行业为环保（+5.76%）、煤炭（+0.89%）、传媒（+0.28%） [3] - 收盘价方面，大周期环比 +0.72%、制造环比 -0.39%、科技环比 -0.65%、大消费环比 -0.07%、大金融环比 -0.14% [3] - 转股溢价率方面，大周期环比 -0.21pct、制造环比 -0.055pct、科技环比 -0.41pct、大消费环比 -0.19pct、大金融环比 -0.083pct [3] - 转换价值方面，大周期环比 +0.94%、制造环比 -0.40%、科技环比 -0.42%、大消费环比 +0.14%、大金融环比 +0.72% [3] - 纯债溢价率方面，大周期环比 +0.91pct、制造环比 -0.52pct、科技环比 -0.97pct、大消费环比 -0.097pct、大金融环比 -0.17pct [4] 行业轮动 - 传媒、农林牧渔、商贸零售领涨，各行业正股和转债有不同涨跌幅及估值分位数表现 [57]