报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种投资建议多样，如股指期货考虑逐步止盈或采取备兑策略，国债期货单边策略考虑保持做多思路，螺矿短期震荡或有反弹但涨幅有限不建议追多等 [12][13][16] - 市场受多种因素影响，包括宏观政策、供需关系、库存变化、行业政策等，不同品种走势和投资机会各异 各目录总结 宏观资讯 - 中国6月CPI同比上涨0.1%，核心CPI同比上涨0.7%创14个月新高，PPI环比下降0.4%，同比下降3.6% [9] - “十四五”中国经济增量预计超35万亿元，今年经济总量预计达140万亿元左右，过去4年内需对经济增长平均贡献率86.4%，最终消费平均贡献率56.2% [9] - 特朗普向多国发布加征关税信函，新税率8月1日生效，此前已向14国发首批关税信函 [9] - 联储官员对利率前景分歧显现，知名财经记者称美联储内部在是否及何时降息分成三大阵营 [10] - 日本首相针对美国对日本征关税表示将守护国家利益 [10] 股指期货 - 策略上考虑逐步止盈或采取备兑策略，上证指数上攻3500后回落，6月国内通胀数据影响有限，国家推动煤炭产业升级及构建新型能源体系，光伏等行业开展减产工作 [12] 国债期货 - 单边策略考虑保持做多思路，资金下沉节奏或缓长债优先，央行回笼资金，资金面均衡，上证指数回落债券跷跷板，债市焦点是资金中枢下沉能否持续 [13] 螺矿 - 市场因中央财经委员会政策有利多预期，价格保持强势，宏观层面中短期政策预期转暖但整体以稳为主，季节性上旺季不旺淡季不淡可能性增加 [14][15] - 下游钢材需求季节性及边际转弱，供应端钢厂利润有差异，铁水产量预计维持高位，成本和利润方面焦煤等原料期货价格反弹，盘面估值有望提升 [15] - 钢材现货成交一般偏弱，进口铁矿价格上涨，铁矿石成交量环比下跌 [16] 煤焦 - 短期受行业政策预期影响上涨，中期受粗钢减产及宏观政策影响期价维持弱势，当前钢厂高炉复产基本到位，铁水或见顶回落，焦煤供给偏宽松，焦炭跟随为主 [16][17] - 部分煤矿亏损但大部分仍有利润，国内焦煤产量稳定，进口蒙煤供应充足，焦企利润亏损但供需基本平衡 [17] 铁合金 - 双硅日内波动大，上涨非基本面驱动，跟随黑色及焦煤走势，河钢锰硅询盘价偏低，市场预估7月河钢定价或在5650 - 5700元/吨，盘面上方压力区间明显，厂家套保意向高 [18] - 短期建议以日内逢高偏空为主，重点关注焦煤及黑色情绪 [18] 纯碱玻璃 - 纯碱玻璃减仓上行，产业端无突发驱动，新能源品种和煤炭品种走势影响 [19] - 纯碱供应端检修厂家恢复，产量预计上行，供应过剩及高库存问题难解，需求端承压，建议逢高做空，若有正反馈情绪短期规避 [20] - 玻璃盘面走强带动产业情绪，沙河市场价格平稳，预计厂库库存环比降库，关注盘面与产业情绪联动性及行业政策出台落地情况，可考虑逢低试多 [20] 铝和氧化铝 - 铝需求表现差，铝棒减产预期高，铝锭累库压力大，适当逢高做空，价格维持高位震荡，下跌后可适当做多 [22] - 氧化铝低仓单促使盘面修复基差走势强劲，但现货平稳成交积极性低，开工高位中期过剩预期强，短期建议观望，后期有下行调整空间，建议逢高做空 [22] 沪锌 - 社会库存连续录增，库存拐点或已到来，加工费走高炼厂复产加快，行业淡季来临供给增量释放预期大，下游需求支撑弱，锌价将震荡走弱 [23] 碳酸锂 - 需求超预期使市场情绪转暖，价格在6.4 - 6.5万附近震荡，产业套保限制上方空间，6.5万附近阻力大，等待新驱动，短期区间震荡运行 [24] 工业硅 - 头部大厂供应端扰动变数大，供需现实边际好转，但供应启停弹性高无向上驱动，预计转震荡运行，盘面反弹面临产业套保压力，产能过剩格局下不具备上涨驱动 [25][26] 多晶硅 - 强预期弱现实，政策预期夯实，预计盘面继续偏强运行，关注后续实际措施跟进及仓单生成进度，暂时观望，基本面过剩矛盾仍在，现实需求负反馈传导，库存去库困难 [27] 棉花 - 现实开机生产动力不足和库存消化期使棉价震荡反弹，但长期需求忧虑压力仍在，逢高长空试探性进场 [29] - 关注宏观形势和供需形势变化，美国棉花种植面积、优良率等数据有变化，印度棉花产量预估上调，国内棉花库存消化但消费忧虑仍存 [30][31] 白糖 - 国产糖库存偏低，基差偏强利于期糖反弹修复，但加工糖增加进口成本下降带来下行压力，短期走势震荡寻求需求支撑 [32] - 国际糖市预期供给过剩，但潜在利多和低价买需支撑反弹，国内糖价跟随国际糖价，走势震荡偏强，后续关注进口情况 [33][34] 鸡蛋 - 现货走货加快或探底进入季节性上涨，支撑盘面，但蛋鸡在产存栏高，冷库蛋多，中秋旺季供应压力大，09合约估值偏高，操作上反弹做空，关注空09多01反套组合 [35] 苹果 - 轻仓正套为主，苹果套袋争议小，盘面区间震荡，7月时令水果替代增强，产区库存低出货放缓，销区价格稳定，全国套袋量同比差异有限，关注苹果质量和早熟品种价格 [37] 玉米 - 盘面震荡，观望为主，国内玉米现货价格偏弱，期价震荡，进口玉米拍卖使市场情绪偏空，政策信号提振价格但小麦替代和进口玉米投放影响市场，关注贸易商出货等情况 [38][39] 红枣 - 轻仓布局空单，产区天气和减产预期待明确，盘面震荡，新疆枣树生长正常，销区价格有区间，气温升高需求下降，供强需弱格局持续，期价底部区间震荡，关注新季生长情况 [40] 生猪 - 多空因素交织，短期观望为主，套利关注11 - 1反套策略，3 - 5反套策略持有，现货价格偏弱，下游承接能力不足，供应有增量预期 [41][42] 原油 - 大概率转入供大于求格局，长期下行趋势，短期加速向下驱动不足，以震荡为主，关注美伊协议和夏季旺需落地程度，EIA数据显示累库，OPEC+恢复供给但增量空间不足，全球经济转弱 [44][45] 燃料油 - 价格跟随油价，短期仍偏强，关注上方压力区域确认，当前市场焦点是美联储政策预期和油市供需基本面，中东发电需求旺季和船运弱势影响基本面，低硫燃料油支撑减弱 [46] 塑料 - 情绪性反弹改变不了供应偏弱局面，情绪消退后转入偏弱震荡，可持有看跌期权或略微偏空配置，供应压力大，下游需求偏弱，关注需求季节性走强力度 [47] 橡胶 - 供应压力和远月需求减弱预期仍在，短期受市场情绪转暖震荡偏强，单边回调适当短多，保值关注NR熊市价差期权策略，NR - BR价差走扩策略短期设止盈持有，关注原料供应等因素 [48] 甲醇 - 港口累库不及预期，无上涨驱动，转入偏弱震荡，建议反弹后偏空配置或配置看跌期权，进口供应恢复，现货流动性紧张缓解，价格回调概率大 [49] 烧碱 - 现货价格企稳反弹，液氯价格企稳，投机需求转弱，跟随资金趋势操作，现货市场山东地区价格有变化，氧化铝企业采购和收货情况影响，期货价格震荡冲高 [50][51] 沥青 - 跟随油价但弱于油价，油价偏强，上边界压力需博弈，自身基本面处于季节性淡季仅有刚需支撑，炼厂日度产量正常，华东梅雨季节基本面平稳 [52] 聚酯产业链 - 关注做多PX - PTA价差和PTA和MEG反套机会，成本端油价偏强但聚酯板块供需预期转弱，驱动有限震荡整理，PX受原料影响但上方承压，PTA受原料支撑但下游需求不足，乙二醇供需宽松，短纤和瓶片供需压力大价格跟随原料 [53] 液化石油气 - 供给充裕，期价易跌难涨，OPEC+增产使原油及LPG供给更充裕，后续增产预期有限，需求端调油市场旺季将至但有负反馈风险，民用淡季将至，化工端利润难打开，市场呈现“供需双弱”格局 [54] 纸浆 - 基本面震荡偏弱，上下空间有限，持有现货逢高可做卖看涨或累沽类策略增收，产业链无明显驱动，宏观情绪影响，空头减仓离场盘面震荡上行 [55] 原木 - 后续进口预期稳定偏弱，6、7月进口或处年内低位，需求端疲软，09合约预期维持震荡，现货太仓地区略降，本周到港减少出库持稳 [56] 尿素 - 印度尿素采购招标受关注，市场关注中小颗粒大批量潜在出口可能性，现货市场价格普涨，期货市场UR2509合约偏强震荡，因市场对出口好转有预期 [57][58] 合成胶 - 顺丁基本面未明显转好，短期震荡偏强，回调可适当短多，长期偏空，关注期权熊市价差保值策略或反弹后卖虚值看涨，丁二烯供需平衡价格小幅上涨，顺丁现货平稳成本支撑明显 [59]