报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储纪要显示票委对降息态度偏谨慎但内部有分歧，受特朗普政府施压分歧或加大，货币政策预期将倒向鸽派 [2] - 美国财政扩张和利息支出高企背景下，联储下半年宽松具确定性，预计7月议息会议维持利率不变但表态转鸽，9月降息25个基点 [3] - 美联储货币政策预期转松，应关注白银做多机会，黄金因美国宽财政预期兑现表现相对偏弱，沪金主力合约参考区间760 - 801元/克，沪银主力合约参考区间8638 - 9300元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 贵金属价格表现 - 沪金涨0.19%，报771.02元/克，沪银跌0.33%，报8870.00元/千克；COMEX金涨0.15%，报3326.00美元/盎司，COMEX银跌0.01%，报36.63美元/盎司 [2] - Au(T+D)收盘价762.88元/克，日度变化 - 8.63元，环比 - 1.12%；Ag(T+D)收盘价8850.00元/千克，日度变化 - 73.00元，环比 - 0.82% [4] 市场相关数据 - 美国10年期国债收益率报4.34%，美元指数报97.44；10年期美债拍卖边际转好，投标倍数2.61高于前值2.52，得标利率4.36%低于预期4.42% [2] 金银重点数据 - COMEX黄金收盘价3322.50美元/盎司，上涨0.35%；成交量15.58万手，下跌 - 22.91%；持仓量43.77万手，上涨0.62%；库存1147吨，持平 [7] - COMEX白银收盘价36.61美元/盎司，下跌 - 0.87%；持仓量16.36万手，下跌 - 6.33%；库存15467吨，下跌 - 0.13% [7] 内外价差数据 - 2025年7月9日，COMEX黄金连一与沪金近月SHFE - COMEX价差为 - 2.63元/克，LBMA黄金与IAU9999的SGE - LBMA价差为 - 4.51元/克 [58] - 2025年7月9日，COMEX白银连一与沪银近月SHFE - COMEX价差为469.59元/千克，LBMA白银与Ag(T+D)的SGE - LBMA价差为446.92元/千克 [58][59]