报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油短期震荡，中期偏空；沥青单边价格窄幅震荡，裂解价差维持高位；液化气价格偏弱运行；天然气美国价格有望走高，欧洲震荡；燃料油观望；PX、PTA、乙二醇、短纤、PR瓶片、苯乙烯单边震荡整理；塑料PP中期偏空，短期震荡；PVC下半年供需过剩价格承压，烧碱短期震荡偏强；玻璃、纯碱震荡运行；甲醇短期震荡偏弱；尿素短期偏强；原木近月观望，关注9 - 11反套；双胶纸供需双弱，工厂挺价；瓦楞纸弱势格局；纸浆SP主力09合约择机试多；天然橡胶RU主力09合约观望，NR主力09合约择机试多；丁二烯橡胶BR主力09合约择机试多 [2][5][8][10][13][15][17][20][22][25][27][31][33][36][38][41][43][44][45][46][48][50][54] 各行业总结 原油 - 市场回顾：WTI2508合约68.38美元/桶涨0.05美元/桶，环比+0.07%；Brent2509合约70.19美元/桶涨0.04美元/桶，环比+0.06%；SC主力合约2508涨5.8至515.7元/桶，夜盘涨4.4至520.1元/桶；Brent主力 - 次行价差1.19美金/桶 [1] - 相关资讯：特朗普与以色列总理讨论加沙局势，称本周或下周“很有可能”停火；特朗普将对多国商品加征关税 [1] - 逻辑分析：近端月差强势，海外柴油裂解价差高位带动炼厂利润回升，旺季初期去库格局尚可，远期增产过剩压力未完全计价，短期震荡，中期偏空 [2] - 交易策略：单边短期区间震荡，Brent关注68.5 - 71美金/桶区间；套利汽油、柴油裂解企稳；期权观望 [2][3] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3627点（+0.11%），BU2512夜盘收3436点（-0.12%）；7月9日山东沥青现货3600 - 4070元/吨，华东地区3670 - 3850元/吨，华南地区3600 - 3680元/吨；山东地炼92汽油涨29至7831元/吨，0柴油涨17至6811元/吨，山东3B石油焦稳价2800元/吨 [3] - 相关资讯：山东市场主流成交价格持稳，个别炼厂成交价格小幅走高；长三角市场主流成交价持稳；华南市场主流成交价格下跌25元/吨 [3][4] - 逻辑分析：油价高位震荡，成本端强势，短期供需双弱，产业链库存平稳，单边价格窄幅震荡，裂解价差维持高位，BU主力合约运行区间预计在3500 - 3650 [4][5] - 交易策略：单边高位震荡；套利沥青 - 原油价差企稳；期权观望 [3][5][7] 液化气 - 市场回顾：PG2508夜盘收4192（+0.34%），PG2509夜盘收4091（+0.34%）；华南国产气主流4580 - 4650元/吨，进口气主流成交在4670 - 4800元/吨，华东民用气主流成交价4380 - 4650元/吨，山东民用气主流成交4570 - 4650元/吨，醚后碳四成交区间4890 - 5090元/吨 [5] - 相关资讯：华南市场价格重心下滑；山东民用气主流走稳局部零星小跌，醚后市场稳中偏强；华东液化气市场大面走跌 [5][6] - 逻辑分析：供应端商品量和到港量减少，需求端燃烧和化工需求走弱，库存去库，基本面偏宽松，预计价格偏弱运行 [6][8] - 交易策略：单边偏弱运行 [8] 天然气 - 市场回顾：TTF收34.304（+0.25%）、HH收3.211（-3.77%）、JKM收12.5（+0.32%） [8] - 逻辑分析：美国供应产量下降，需求强劲，LNG出口量上升，价格有望走高；欧洲气温高于预期，期货上涨，议会放宽储存规定降低价格上涨风险，预计震荡 [8] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡 [9] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2964（-0.60%），LU09夜盘收3686（-0.30%）；新加坡纸货市场，高硫Aug/Sep月差4.0至3.3美金/吨，低硫Aug/Sep月差6.0至5.3美金/吨 [10] - 相关资讯：南苏丹发布8月装载新低硫重质原料招标；7月乌克兰无人机攻击俄罗斯两炼厂；7月9日新加坡现货窗口高硫成交3笔，低硫无成交 [10] - 逻辑分析：高硫现货贴水回落，库存高位和供应增长打压价格，需求端季节性发电需求有支撑；低硫供应回升，需求无驱动 [10][11] - 交易策略：单边观望；套利关注近端高硫现货消化节奏，观望 [12] PX（对二甲苯） - 市场回顾：期货市场PX2509主力合约收于6724（+28/+0.42%），夜盘收于6752（+28/+0.42%）；现货市场8月MOPJ估价在594美元/吨CFR，PX价格上涨至850美元/吨；PXN在256美元/吨，环比下降9美元/吨 [13] - 相关资讯：江浙涤丝产销整体偏弱，直纺涤短销售适度好转 [13] - 逻辑分析：社会库存偏低，供应端偏紧，开工率回落，下游装置投产拉动需求，预计短期跟随成本端震荡 [13] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [14] PTA - 市场回顾：期货市场TA509主力合约收于4718（+8/+0.17%），夜盘收于4732（+14/+0.30%）；现货市场7月底在09 + 15 - 40有成交，夜盘在09 + 50成交，主流现货基差在09 + 36 [14] - 相关资讯：江浙涤丝产销整体偏弱，直纺涤短销售适度好转 [14][15] - 逻辑分析：期货区间波动，现货商谈一般，基差走弱，国内负荷提升，下游负荷下降，累库预期增强价格承压 [15] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [15] 乙二醇 - 市场回顾：期货市场EG2509期货主力合约收于4283（+16/+0.37%），夜盘收于4308（+25/+0.58%）；现货方面基差在09合约升水70 - 72元/吨附近，商谈4341 - 4343元/吨 [15][16] - 相关资讯：江浙涤丝产销整体偏弱，直纺涤短销售适度好转；沙特和马来西亚部分装置重启 [15][16] - 逻辑分析：国内外部分装置供应回升，港口库存偏低，8 - 9月存累库预期，下游负荷下降，煤炭价格反弹有成本支撑，短期市场有提振 [16][17] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [17] 短纤 - 市场回顾：期货市场PF2508主力合约日盘收6528（+10/+0.15%），夜盘收于6552（+24/+0.37%）；现货方面江浙直纺涤短工厂报价下调50 - 100元/吨 [17][18] - 相关资讯：江浙涤丝产销整体偏弱，直纺涤短销售适度好转 [18] - 逻辑分析：部分工厂减产，加工差走扩，产销一般，坯布订单偏弱，7月大厂仍有减产计划，加工费支撑较强 [18] - 交易策略：单边震荡整理；套利空PTA多PF；期权观望 [18][22] PR（瓶片） - 市场回顾：期货市场PR2509主力合约收于5880（+14/+0.24%），夜盘收于5892（+12/+0.20%）；现货市场聚酯瓶片市场交投气氛尚可，7 - 9月订单成交在5870 - 6000元/吨出厂 [20] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳 [21] - 逻辑分析：加工费走强，部分装置减产，预计短期跟随原料端震荡整理 [21] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望 [22] 苯乙烯 - 市场回顾：期货市场BZ2503主力合约日盘收于6070（+139/+2.34），夜盘收于6140（+70/+1.15%），EB2508主力合约日盘收于7350（+74/+1.02%），夜盘收于7437（+87/+1.18%）；现货市场华东纯苯商谈区间5890 - 5910元/吨，江苏苯乙烯现货买卖盘意向在7620 - 7670 [22][24] - 相关资讯：7月9日华东纯苯港口贸易量库存15.9万吨，环比下降3.05%，同比提升657.14%；苯乙烯华东主港库存总量增加3.28万吨至12.80万吨 [24] - 逻辑分析：纯苯供应充裕，需求有增量，供需边际好转；苯乙烯供应增加，需求偏弱，库存累积，价格承压 [25] - 交易策略：单边震荡整理；套利多纯苯空苯乙烯；期权观望 [26] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货市场LLDPE部分走软，主流价格在7140 - 7650元/吨；PP现货市场华北延续弱势，华东、华南有涨跌 [26][27] - 相关资讯：PE检修比例16.2%，环比增加0.1个百分点，PP检修比例17.7%，环比下降0.5个百分点 [27] - 逻辑分析：三季度产能投放压力大，四季度放缓，终端需求弱势，中期价格偏空，短期成本推升震荡 [27] - 交易策略：单边中期偏空，短期震荡；套利暂时观望；期权暂时观望 [27][28] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场价格上涨，各地区涨幅差异明显，下游采购积极性低；烧碱现货市场山东32%液碱价格持稳，50%液碱价格上涨，江苏液碱价格稳定 [28][30] - 相关资讯：部分产品价格上涨，山东液氯市场价格个别地区上调 [30] - 逻辑分析：PVC新装置投产压力大，内需受房地产拖累，出口有风险，供需过剩价格承压；烧碱库存去库，有旺季预期，但面临新产能投放 [31] - 交易策略：单边烧碱短期震荡偏强，PVC下半年承压，短期观望；套利暂时观望；期权暂时观望 [32] 玻璃 - 市场回顾：期货市场玻璃期货主力09合约收于1035元/吨（+10/+0.98%），夜盘收于1048元/吨（+13/+1.26%），9 - 1价差 - 97元/吨；现货市场各地大板市场价变动不大 [32] - 相关资讯：国内浮法玻璃市场主流稳定，局部零星提价 [32] - 逻辑分析：商品氛围偏多，价格偏强，但成本端纯碱跌价和需求未好转，价格难持续，短期关注产销，中期关注成本和冷修 [33] - 交易策略：单边震荡运行；套利观望；期权观望 [33][34] 纯碱 - 市场回顾：期货市场纯碱期货主力09合约收盘价1194元/吨（+16/1.4%），夜盘收于1206元（+12/1.0%），SA9 - 1价差 - 43元/吨；现货市场沙河重碱价格变动6至1174元/吨，青海重碱价格变动 - 40至900元/吨 [34] - 相关资讯：国内纯碱市场延续弱势，光伏行业推进“反内卷、去产能”方案 [34][35] - 逻辑分析：走势偏强，供应触及极值回落，需求端光伏玻璃亏损预计冷修加速，库存累库，利润收缩，震荡运行 [35][36] - 交易策略：单边震荡运行；套利观望；期权观望 [37] 甲醇 - 市场回顾：期货市场盘面震荡走强，报收2393（+28/+1.18%）；现货市场生产地、消费地、港口价格有差异 [37] - 重要资讯：截至7月9日，中国甲醇港口库存总量在71.89万吨，较上一期增加4.52万吨 [37] - 逻辑分析：国际装置开工率攀升，进口恢复，下游需求稳定，港口累库，国内供应宽松，预计短期震荡偏弱 [38][39] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利观望；期权卖看涨 [40] 尿素 - 市场回顾：期货市场尿素期货偏强震荡，报收1770（+7/+0.4%）；现货市场出厂价上扬，各地价格有差异 [40] - 重要资讯：7月9日中国尿素企业总库存量96.77万吨，较上周减少5.08万吨，环比减少4.99% [41] - 逻辑分析：部分装置检修，需求端印标价格提振市场，国内需求下滑，库存偏高，预计短期内推升市场情绪，但内需疲软谨慎追高 [41][42] - 交易策略：单边短期偏强；套利观望；期权反弹卖看涨 [42] 原木 - 重要资讯：江苏部分辐射松原木规格价格下降10元/方；7月第1周新西兰港口原木离港情况；海运费有下滑预期；7月9日原木交割意向和配对情况；9月合约小幅走弱 [42] - 逻辑分析：下游加工厂库存刚需买货，终端市场低迷，国标尺和市场尺尺差支撑盘面，关注交割细则 [43] - 交易策略：单边近月合约观望；套利关注9 - 11反套；期权观望 [43][45] 双胶纸 - 重要资讯：市场延续稳势，华东个别产线停机，多数开工稳定，库存压力缓解，社会需求无好转 [44][45] - 逻辑分析：供应端产能利用率上升，消费端秋季出版订单供货，供需双弱，工厂挺价，木浆价格下跌缓解成本压力 [45] 瓦楞纸 - 重要资讯：市场整体持稳，部分调整，规模纸厂调涨，下游订单清淡，废黄板纸价格稳定 [46] - 逻辑分析：市场呈弱势格局，供应充足，需求少，库存消耗慢，原料成本支撑欠佳，预计下周供应缩量，需求跟进乏力 [46] 纸浆 - 市场情况：期货市场强势上涨，SP主力09合约报收5162点；现货市场针叶浆成交节奏不快，阔叶浆略有偏强，本色浆疲软，化机浆供需两弱 [47] - 重要资讯：维美德为山东太阳纸业提供浆厂技术，年产60万吨纸浆，计划2026年四季度投用 [48] - 逻辑分析：6月台湾省造纸机械进出口总额环比增量，5月沿海主港货物吞吐量环比增长，利多SP单边 [48] - 交易策略：单边SP主力09合约择机试多；套利2*SP2509 - NR2509减持观望 [48] 天然