Workflow
生猪日报:期价震荡调整-20250710
融达期货(郑州)·2025-07-10 10:36

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场行情震荡调整,供应充裕下猪价难明显上涨,需求端对猪价有一定支撑也难明显下跌,建议2509合约暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情概览 - 7月9日生猪注册仓单447手,主力合约(LH2509)减仓1328手,持仓约7万手,最高价14270元/吨,最低价14175元/吨,收盘于14265元/吨 [2] - 全国生猪出栏价7月9日为14.89元/公斤与前一日持平;河南出栏价15.07元/公斤,较前一日跌0.08元,跌幅0.53%;四川出栏价14.44元/公斤,较前一日涨0.03元,涨幅0.21% [6] - 期货价格各合约7月9日较前一日大多下跌,如09合约收盘价14265元/吨,较前一日跌10元,跌幅0.07% [6] - 主力基差河南地区7月9日为805元/吨,较前一日跌70元,跌幅8% [6] 基本面分析 - 3 - 12月生猪供应量有望逐月增加但幅度有限,2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加,上半年是需求淡季,下半年是需求旺季 [3] - 肥标差或震荡调整 [3] - 空头逻辑为养殖端降重缓慢、后续出栏量有望持续增加、二三季度非消费旺季需求支撑有限;多头逻辑为冻品库存有增加空间、现货价格韧性强、后续出栏增量有限且三四季度进入消费旺季 [3] 策略建议 - 观点为震荡调整 [4] - 核心逻辑一是到12月生猪出栏量或逐月增加,供应充裕猪价难明显上涨;二是近期生猪现货市场“体重降 - 猪价稳”,需求端有支撑,且150Kg与标猪价差企稳反弹削弱降重意愿支撑猪价;三是2509合约对价格洼地几近平水,短期猪价涨跌幅度有限,建议暂时观望 [4]