报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 从基本面看PE供需情况改善明显，供给有缩量，下游虽处淡季但6月需求好于预期，若上半年高需求增速持续，下半年供需压力不大，PE近期存在向上驱动 [3] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为7000 - 7400，当前波动率（20日滚动）为14.30%，当前波动率历史百分位（3年）为33.2% [2] 聚乙烯套保策略 - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌时，可做空L2509期货锁定利润，套保比例25%，入场区间7300 - 7400；也可卖出L2509C7300看涨期权降低成本，套保比例50%，入场区间70 - 120 [2] - 采购管理方面，采购常备库存偏低希望按订单采购时，可买入L2509期货提前锁定采购成本，套保比例50%，入场区间7100 - 7200；也可卖出L2509P7200看跌期权降低采购成本，套保比例75%，入场区间50 - 100 [2] 核心矛盾 - PE供给近期有缩量，装置检修多、部分装置转产、伊朗进口或受影响；下游虽处淡季但6月需求好于预期，若上半年高需求增速持续，下半年供需压力不大 [3] 利多解读 - HDPE - LLDPE价差高位使部分装置转产，HDPE库存低能消化转产供给压力 [4] - 以伊冲突或致伊朗PE进口缩量 [4] 利空解读 - 年中多套HDPE装置计划投产 [5] - 现货价格持续偏弱 [5] 聚乙烯日报表格 - 展示了2025年7月3日、9日、10日塑料主力基差、各合约价格、月差、区域价差、非标品标品价差、上游价格及加工利润等数据及日度、周度变化 [6][8]