报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 进入三季度纯苯面临供需双增，上下游投产错配带来纯苯估值阶段性修复机会；苯乙烯供需格局转弱，近端因产业大户囤货，7下基差未回落至正常水平，后续关注近端基差变动，可考虑逢高试空 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格区间预测 - 纯苯月度价格区间预测为5800 - 6200元/吨；苯乙烯月度价格区间预测为6800 - 7600元/吨，当前波动率（20日滚动）为29.40%，当前波动率历史百分位（3年）为85.8% [2] 套保策略 - 库存管理方面，产成品库存偏高担心苯乙烯价格下跌，可做空苯乙烯期货EB2508锁定利润，套保比例25%，建议入场区间7350 - 7400元/吨；还可卖出看涨期权EB2508C7400收取权利金，套保比例50%，建议入场区间60 - 80 [2] - 采购管理方面，采购常备库存偏低，可买入苯乙烯期货EB2508提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间7150 - 7200元/吨；还可卖出看跌期权EB2508P7200收取权利金，套保比例75%，建议入场区间30 - 50 [2] 核心矛盾 - 三季度纯苯供需双增，下游大装置预计投产，上下游投产错配带来纯苯估值阶段性修复机会；苯乙烯供需格局转弱，近端基差未正常回落，关注近端基差变动，可逢高试空 [3] 利多因素 - 本周原油偏强运行，成本端支撑较强；苯乙烯7下纸货多空博弈，7下对08合约基差难落 [4] 利空因素 - 截至7月7日，江苏纯苯港口库存17.7万吨，较上期环比增加1.69%；江苏苯乙烯港口库存11.15万吨，较上周期增加1.27万吨，幅度+12.85%，纯苯、苯乙烯均累库 [5] - 市场传言京博或于7月底开裂解装置，年产67万吨苯乙烯装置或于8月中上旬产出产品；国恩化学（东明）20万吨/年苯乙烯装置计划8月份开车并长期生产，8月苯乙烯供应将大幅增加 [5] - 最新的三大白色家电排产数据较上一期明显下修，苯乙烯终端对三季度消费需求预期偏悲观 [5] 基差及价差数据 - 展示了2025年7月10日和7月9日纯苯和苯乙烯不同基差的日度变化情况 [8] - 展示了纯苯 - 苯乙烯产业链不同时间的价差数据，包括纸货、现货及不同合约间的价差变化 [8] 产业链价格 - 展示了2025年7月9日、7月8日和7月2日布伦特原油、石脑油、乙烯、纯苯、苯乙烯及相关下游产品的价格及日变化情况 [9][10]