报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡回落,受生长天气良好丰产预期压制,短期在千点关口上方震荡,等待中美关税谈判和产区天气指引;国内豆粕探底回升,受美豆带动和技术性震荡整理,6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制,短期回归区间震荡格局 [8] - 国内大豆窄幅震荡,受进口大豆到港增多和新季国产大豆增产预期压制,短期受中美关税谈判和进口大豆到港预期交互影响 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2509在2900至2960区间震荡;豆一A2509在4040至4140区间震荡 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆,美盘偏强运行,预期在千点关口上方震荡,等待后续指引 [12] - 6月国内进口大豆到港量进入高位,五一后大豆和豆粕库存低位回升,豆类受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少,补栏预期不高,豆粕需求五一后转淡,但供应偏紧支撑节后价格,加上关税战压力减弱,豆粕短期震荡偏弱 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格,美国大豆产区天气炒作和中美关税战变数影响,豆粕短期震荡,等待南美大豆产量和关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气有变数;利空因素为6月国内进口大豆到港总量回升至高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格;利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需方面,2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、期末库存等有不同程度变化,库存消费比在17.69% - 23.05%之间 [31] - 国内大豆供需方面,2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、期末库存等有不同变化,库存消费比在18.41% - 23.79%之间 [32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程显示,播种和收割进度与去年同期和五年均值有差异 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长、收割进程显示,各阶段进度与去年同期和五年均值有差异,优良率也有变化 [34][35][36][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程显示,种植和收割进度与去年同期和五年均值有差异 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程显示,种植和收割进度与去年同期和五年均值有差异 [40] - USDA近半年月度供需报告显示,收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨等数据有变化 [41] 持仓数据 - 豆粕主力多单减少,资金流入;大豆主力空单增加,资金流出 [8][10]
大越期货豆粕早报-20250710
大越期货·2025-07-10 10:53