报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509合约在2340 - 2410区间震荡运行，需持续关注港口库存、烯烃外采及宏观方面消息等 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 港口方面，短期有内地货源流入套利且本周进口到货集中，库存或累积，虽伊朗装置恢复但宏观面有支撑，短期多空博弈下震荡为主；内地方面，上游库存不多且装置集中检修，供应无压力，但产业链利润集中在甲醇，下游亏损，销区库存高位，贸易商追涨谨慎，预计本周横盘整理 [5] - 江苏甲醇现货价2400元/吨，09合约基差28，现货升水期货 [5] - 截至2025年6月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量53.41万吨，较上周期累库8.46万吨；沿海地区可流通货源上涨4.61万吨至29.34万吨 [5] - 20日线向上，价格在均线下方 [5] - 主力持仓净空，空减 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车、伊朗甲醇开工降低、港口库存处于低位、荆门和新疆醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤等价格有不同变化，如江苏甲醇现货价从7月3日的2460元/吨降至7月9日的2385元/吨，周跌幅3.05% [8][9] - 期货市场方面，期货收盘价从7月3日的2414元/吨降至7月9日的2372元/吨，周跌幅1.74%；注册仓单8720张无变化，有效预报从0张增至723张 [8] - 价差结构方面，基差、进口价差等有不同变化，如江苏 - 鲁南基差从7月3日的172元/吨降至7月9日的155元/吨 [8] - 开工率方面，全国加权平均开工率从上周的78.71%降至本周的74.90%，各地区开工率也有不同程度变化 [8] - 各工艺利润方面，煤制利润从7月3日的367元/吨降至7月9日的343元/吨，天然气利润维持 -120元/吨，焦炉气利润从7月3日的499元/吨增至7月9日的516元/吨 [21] - 外盘甲醇价格方面，CFR中国从7月3日的280美元/吨降至7月9日的277美元/吨，周跌幅1.07%；CFR东南亚从7月3日的346.5美元/吨降至7月9日的341.5美元/吨，周跌幅1.44% [25] - 传统下游产品价格方面，甲醛价格维持1070元/吨，二甲醚价格从7月3日的4030元/吨降至7月9日的3980元/吨，周跌幅1.24%，醋酸价格从7月3日的2650元/吨降至7月9日的2550元/吨，周跌幅3.77% [30] - 下游产品生产利润和负荷方面，甲醛生产利润维持 -162元/吨，负荷从上周的24.52%增至本周的25.42%；二甲醚生产利润从7月3日的627元/吨降至7月9日的577元/吨，负荷从上周的8.06%增至本周的8.88%；醋酸生产利润从7月3日的97元/吨降至7月9日的38元/吨，负荷从上周的80.48%增至本周的82.42%；MTO生产利润从7月3日的 -1172元/吨增至7月9日的 -932元/吨，负荷从上周的79.69%增至本周的79.84% [34][37][40][44] - 港口库存方面，华东港口库存从上周的36.6万吨降至本周的34.27万吨，华南港口库存从上周的16.81万吨降至本周的15.7万吨 [8] - 仓单和有效预报方面，仓单从7月3日的7885张增至7月9日的8720张，有效预报从7月3日的9张增至7月9日的723张 [8][51] 检修状况 - 国内多地区甲醇企业有检修情况，如西北的宁夏畅亿、新疆厂汇等，华北的中国大营、山西肉姿等，华东的晋煤中能、安徽临洪等，西南的四年演、云南先锋等，东北的黑龙江宝等 [54] - 伊朗部分甲醇企业装置有恢复情况，如ZPC听闻恢复一套待核实，Marjan、Kaveh等3月中旬重启恢复中；其他国家企业装置运行情况不一 [55] - 国内烯烃企业部分有检修情况，如陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修预计45天，大唐多伦1月21日两套PP项目临停23日逐步恢复等 [56]