报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变；预计下月需求有所强化，库存或将有所去化；2509合约在63740 - 65060区间震荡 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端：上周碳酸锂产量18123吨，环比减少3.43%，高于历史同期平均水平；2025年6月产量78090实物吨，预测下月产量81150实物吨，环比增加3.92% [8] - 需求端：上周磷酸铁锂样本企业库存93660.56911吨，环比增加3.75%；三元材料样本企业库存15852吨，环比增加3.59% [8] - 成本端：外购锂辉石精矿成本62506元/吨，日环比增长0.84%，生产所得-76元/吨，有所亏损；外购锂云母成本67792元/吨，日环比增长1.03%，生产所得-6886元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本31745元/吨，成本低于矿石端，盈利空间较高，排产动力较为充分 [8] - 基差：07月09日，电池级碳酸锂现货价63300元/吨，09合约基差为 -1100元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 库存：冶炼厂库存58890吨，环比减少0.24%，高于历史同期平均水平；下游库存40497吨，环比减少0.33%，高于历史同期平均水平；其他库存38960吨，环比增加4.82%，高于历史同期平均水平；总体库存138347吨，环比增加1.10%，高于历史同期平均水平，偏空 [8] - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓：主力持仓净空且空增，偏空 [8] - 利多因素：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑 [9] - 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [10] 基本面/持仓数据 - 行情概览：期货收盘价有涨有跌，涨跌幅在-0.61% - 0.85%之间；基差有变化，涨跌幅在-36.36% - 21.88%之间；上游价格中，锂辉石（6%）、锂云母精矿价格上涨，部分产品价格持平或下跌；正极材料及锂电池价格部分产品有小幅度上涨，部分持平 [13] - 供需数据概览：供给侧周度开工率61.8%，环比下降1.59%；日度锂辉石生产成本62506元/吨，环比增长0.84%；月度锂辉石加工成本19750元/吨，环比下降2.89%；日度锂辉石生产利润-76元/吨，环比下降265.22%等；需求端磷酸铁、磷酸铁锂、三元前驱体、三元材料等月度开工率、产量、库存等有不同程度变化；新能源车产量、销量、出口量、渗透率等指标也有相应变化 [16]