报告行业投资评级 - 铝：谨慎偏多 [7] - 氧化铝：谨慎偏空 [7] - 铝合金：谨慎偏多 [7] 报告的核心观点 - 电解铝长期供给受限，短期等待回调带来的多头机会，长期关注消费超预期带动的价格上涨 [3] - 氧化铝需等待过剩局面从量变到质变，交割风险仍在 [5] - 铝合金正值消费淡季，关注跨品种套利机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 铝现货：长江A00铝价20660元/吨，升贴水-60元/吨；中原A00铝价20550元/吨，升贴水-160元/吨；佛山A00铝价20640元/吨，升贴水-70元/吨 [1] - 铝期货：2025-07-09沪铝主力合约收于20515元/吨，涨幅0.1%，成交102569手，持仓250099手 [1] - 库存：2025-07-07国内电解铝锭社会库存47.8万吨；2025-07-09 LME铝库存390800吨 [1] - 氧化铝现货：2025-07-09山西价格3110元/吨，山东价格3100元/吨，广西价格3215元/吨，澳洲FOB价格366美元/吨 [2] - 氧化铝期货：2025-07-09主力合约收于3130元/吨，涨幅2.15%，成交351714手，持仓248656手 [2] - 铝合金价格：2025-07-09保太民用生铝采购价15200元/吨，机械生铝采购价15300元/吨，ADC12报价19500元/吨 [2] - 铝合金库存：社会库存2.89万吨，周度环比增0.29万吨；厂内库存7.88万吨，周度环比减0.4万吨；总库存10.77万吨，周度环比减0.11万吨 [2] 市场分析 - 电解铝：冶炼利润扩大至4000元/吨，7月预计小幅累库，警惕交割风险，等待回调后的多头机会 [3] - 氧化铝：巴西成交3万吨，FOB价410美元/吨，成本平稳，月度供需过剩20万吨，仓单库存低位，交割风险仍在 [4][5] - 铝合金：消费淡季，价格随铝价波动，废铝供应紧张，成本有支撑，关注跨品种套利机会 [6] 策略 - 单边：铝谨慎偏多，氧化铝谨慎偏空，铝合金谨慎偏多 [7] - 套利：沪铝正套，多AD11空AL11 [7]