报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场对关税政策担忧，美债收益率连续5日上涨后趋缓，投资者对关税政策落地后通胀影响展望不同，金价短期震荡 [9] - 金银比价偏高，有避险需求时白银或因价格低受青睐，操作上可逢低买入套保 [9] - 期权操作建议暂缓 [9] 各部分总结 市场要闻与重要数据 - 美联储6月会议纪要显示官员对降息看法分化，分为年内降息但排除7月、全年按兵不动、主张下次会议立即行动三派，因官员对关税对通胀影响观点不一 [1] - 欧盟目标8月1日前与美国达成贸易协议，甚至可能未来几天达成，欧美将签临时框架协议但待遇逊于英国，特朗普向8国发关税信函，巴西面临50%关税 [1] 期货行情与成交量 - 2025-07-09，沪金主力合约开于774.98元/克，收于766.82元/克，较前一交易日收盘-1.21%，成交量310838手，持仓量181258手，夜盘开于767.50元/克，收于771.02元/克，较午后收盘上涨0.19% [2] - 2025-07-09，沪银主力合约开于8940元/千克，收于8899元/千克，较前一交易日收盘-1.31%，成交量613081手，持仓量327567手，夜盘开于8880元/千克，收于8870元/千克，较午后收盘下降0.33% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025-07-09，美国10年期国债利率收于4.42%，较前一交易日变化0.02%，10年期与2年期利差为0.48%，较前一交易日下降4个基点 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-07-09，Au2502合约上，多头较前一日变化-1504手，空头变化-795手，沪金合约上个交易日总成交量为439015手，较前一交易日上涨79.07% [4] - 2025-07-09，Ag2502合约上，多头-95手，空头增持0手，白银合约上个交易日总成交量921222手，较前一交易日下降28.68% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为947.37吨，较前一交易日上涨0.86吨，白银ETF持仓为14966.24吨，较前一交易日上涨31.09吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025-07-09，黄金国内溢价为12.85元/克，白银国内溢价为-590.21元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为86.17，较前一交易日上涨-0.61%，外盘金银比价89.67，较上一交易日变化-1.02% [6] 基本面 - 2025-07-09，上金所黄金成交量38972千克，较前一交易日上涨3.63%，白银成交量502922千克，较前一交易日上涨57.55%，黄金交收量为19910千克，白银交收量为188940千克 [7]