报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 印度尿素进口招标价格可观，部分计划检修装置推迟停车，产量高位运行 [3] - 下游进入农业需求旺季，农需推进，但工业需求不及预期，复合肥维持季节性淡季，三聚氰胺开工低位运行 [3] - 尿素出口配额逐步释放，出口订单集港，港口库存提升，中游贸易商补仓，上游企业库存去库 [3] 根据相关目录分别总结 尿素基差结构 - 涉及山东、河南尿素小颗粒市场价，山东、河南主连基差，尿素主力连续合约价格，1 - 5、5 - 9、9 - 1价差等图表 [8][9][10][15][17] 尿素产量 - 包含尿素周度产量和尿素装置检修损失量相关图表 [17] 尿素生产利润与开工率 - 涉及生产成本、现货生产利润、盘面生产利润、全国产能利用率、煤制产能利用率、气制产能利用率等图表 [17][20][21] 尿素外盘价格与出口利润 - 有尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国CFR等外盘价格及尿素出口利润、盘面出口利润相关图表 [25][37][39] 尿素下游开工与订单 - 涉及复合肥开工率、三聚氰胺开工率、尿素企业预收订单天数、河北尿素下游厂家原料库存天数等图表 [45][40][46] 尿素库存与仓单 - 包含上游厂内库存、港口库存、期货仓单、主力合约持仓量、主力合约成交量等图表 [43][46][49] 市场分析 价格与基差 - 2025 - 07 - 09，尿素主力收盘1770元/吨（+7），河南小颗粒出厂价1840元/吨（0），山东地区小颗粒报价1840元/吨（+20），江苏地区小颗粒报价1850元/吨（+10），小块无烟煤750元/吨（+0） [2] - 山东基差70元/吨（+13），河南基差70元/吨（+23），江苏基差80元/吨（+3），尿素生产利润310元/吨（+20），出口利润704元/吨（+4） [2] 供应端 - 截至2025 - 07 - 09，企业产能利用率84.32%（0.08%），样本企业总库存量为96.77万吨（-5.08），港口样本库存量为43.70万吨（+5.60） [2] 需求端 - 截至2025 - 07 - 09，复合肥产能利用率29.25%（-0.86%），三聚氰胺产能利用率为62.99%（-0.22%），尿素企业预收订单天数5.94日（+0.58） [2]