中东燃料油供应较多，高硫油市场结构受到压制 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.51%，报2982元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.82%，报3692 元/吨。 在欧佩克会议增产落地后，原油价格走势较为坚挺，反映现实基本面尚可，且市场预期欧佩克实际增长幅度远不 及配额量，在需求处于旺季的背景下，新增供应压力不大。因此，FU、LU单边价格受到成本端支撑，短期下方空 间有限。 就高硫燃料油市场而言，近期市场结构弱势运行，现货贴水、月差、裂解价差走低，反映现货端供应相对充裕。 目前来看，虽然沙特等国实际增产量大概率小于配额量，但政策趋势已经形成，在夏季用电旺季沙特发电厂会增 加原油的使用比例，满足自身需求的同时也可以减轻对国际原油市场的供应压力，相应的燃料油需求可能会出现 同比下滑。参考船期数据来看，中东近期高硫燃料油发货量明显增加，也从侧面印证了这一趋势。整体来看，高 硫燃料油裂解价差或需要进一步回调来吸引需求增量，高硫燃料油市场结构调整充分后将迎来新的支撑。 低硫燃料油方面，短期供应压力有限，但市场并无短缺预期，随着国内炼厂检修季结束，6月开始低硫燃料油国产 量或从低位逐渐回升，此外巴西 ...