报告行业投资评级 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 近期市场关注对等关税谈判进展和伊朗、俄罗斯、美国是否进一步加大制裁力度，美国加大对伊朗制裁显示美伊谈判无明显进展，部分美国议员考虑对进口俄罗斯石油的国家加大关税惩罚，地缘政治是未来油市最大黑天鹅 [2] 市场要闻与重要数据 - 8月交货的纽约商品交易所轻质原油期货价格涨5美分，收于每桶68.38美元，涨幅0.07%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨4美分，收于每桶70.19美元，涨幅0.06%；SC原油主力合约收涨0.85%，报520元/桶 [1] - 截至7月7日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存为2068.5万桶，较前一周增加15.29万桶，其中轻质馏分油库存增63.7万桶至812.4万桶，中质馏分油库存减41.6万桶至230.6万桶，重质残渣燃料油库存增130.8万桶至1025.5万桶 [1] - 美国财政部宣布对伊朗实施额外制裁 [1] - 受特朗普关税政策影响，巴西雷亚尔跌幅扩大，下跌1.6% [1] - 美国至7月4日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存46.4万桶，前值 - 149.3万桶；当周EIA原油库存707万桶，预期 - 207.1万桶，前值384.5万桶；当周EIA战略石油储备库存23.8万桶，前值23.9万桶 [1] - 07月04日当周美国原油出口增加45.2万桶/日至275.7万桶/日，国内原油产量减少4.8万桶至1338.5万桶/日，除却战略储备的商业原油库存增加707.0万桶至4.26亿桶，增幅1.69%，美国原油产品四周平均供应量为2056.4万桶/日，较去年同期减少1.61%，战略石油储备（SPR）库存增加23.8万桶至4.03亿桶，增幅0.06%，除却战略储备的商业原油进口601.3万桶/日，较前一周减少90.6万桶/日，当周EIA原油库存增幅为2025年1月31日当周以来最大，汽油库存降幅为2025年4月25日当周以来最大，国内原油产量降幅为2025年5月2日当周以来最大，国内原油产量为2025年5月2日当周以来最低 [1] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3]