报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价窄幅震荡，月差震荡，WTI现货仍然偏紧；全球油品库存走平，美国商业原油库存开始累库，库欣去库，汽油累库，柴油去库，美国基本面仍偏紧张；全球炼厂利润回升，炼厂开工旺季，原油月间预计维持高位震荡，WTI、Brent强于Dubai市场分化，绝对价格受OPEC超预期增产及特朗普政策影响面临向下压力 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 分析师认为油价面临关税和库存、产量增加的多重看跌因素，关税或抑制石油需求，美国原油库存增加，API数据看跌油价，但成品油变化较具建设性 [3] - 星展银行预计欧佩克实际供应量不会大幅增加，油价因季节性需求高峰和部分成员国弥补生产过剩而保持弹性 [3] - 哈萨克斯坦计划维持目前的石油产量水平直到今年年底 [3] - 科威特石油巨头称欧佩克+增产释放出市场趋紧信号，全球原油需求增长势头将延续至夏季驾驶季之后 [3] 二、区域基本面 - 07月04日当周美国原油出口增加45.2万桶/日至275.7万桶/日，国内原油产量减少4.8万桶至1338.5万桶/日 [4] - 07月04日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加707.0万桶至4.26亿桶，增幅1.69% [4] - 美国原油产品四周平均供应量为2056.4万桶/日，较去年同期减少1.61% [4] - 07月04日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加23.8万桶至4.03亿桶，增幅0.06% [4] - 07月04日当周美国除却战略储备的商业原油进口601.3万桶/日，较前一周减少90.6万桶/日 [4] - 美国至7月4日当周EIA汽油库存 -265.8万桶，预期-148.6万桶，前值418.8万桶 [4] - 美国至7月4日当周EIA精炼油库存 -82.5万桶，预期-31.4万桶，前值-171万桶 [4] - 本周主营开工率上升、山东地炼开工率下降，中国汽柴油产量均涨，主营汽柴均涨、独立炼厂汽柴均跌，地炼产销率汽柴均涨，本周汽柴油累库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖 [4] 三、周度观点 - 本周油价窄幅震荡，月差震荡，WTI现货仍然偏紧，7月4日特朗普“大而美法案”结束对太阳能和风能支持，为传统能源提供友好环境 [4] - 周末OPEC+同意在8月份将日产量提高54.8万桶，涉及的八个成员国在4月至7月期间已经增加137万桶/日产量 [4] - 特朗普表示下周可能达成加沙地区协议，并计划与伊朗进行核谈判，美国财政部对伊拉克相关企业实施制裁，原因是涉及伊朗石油走私 [4] - 基本面角度，本周全球油品库存走平，美国商业原油库存开始累库，库欣去库，汽油累库，柴油去库，美国至7月4日石油钻井数快速下行，美国基本面仍偏紧张 [4] - 本周全球炼厂利润回升，炼厂开工旺季，原油月间预计维持高位震荡，WTI、Brent强于Dubai市场分化，绝对价格受OPEC超预期增产及特朗普政策影响面临向下压力 [4]