报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - PTA行情下跌，下游聚酯工厂减产，预期供应增加，市场心态支撑不足，现货成交基差大幅走弱；原油市场下跌，化工跟随，聚酯下游负荷降负预期下仍维持90%水平但实际产量创新高，7月瓶片和短纤将进入检修周期，PTA现货宽松，市场现货到港量增加，因利润压缩聚酯补货意愿不高，东北PX工厂和浙江重整装置检修延期 [2] - 乙二醇期货维持区间震荡运行，现货价格调整小，基差商谈稳定；煤价下跌使煤制乙二醇利润扩张，宏观情绪转好但化工跟随原油下行，后期到港量较大，聚酯产销转弱进入检修周期，下游织造利润收缩，终端负荷下滑，预计北美乙烷顺利到达，国内装置不受影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - INE原油2025年7月8日价格510.7元/桶，7月9日519.7元/桶，变动值9元/桶；PTA - SC 7月8日998.7元/吨，7月9日941.3元/吨，变动值 - 57.4元/吨；PTA/SC比价7月8日1.2691，7月9日1.2492，变动值 - 0.0199 [2] - CFR中国PX 7月8日847，7月9日850，变动值3；PX - 石脑油价差7月8日270，7月9日264，变动值 - 7 [2] - PTA主力期价7月8日4710元/吨，7月9日4718元/吨，变动值8元/吨；PTA现货价格7月8日4800元/吨，7月9日4750元/吨，变动值 - 50元/吨；现货加工费7月8日225.8元/吨，7月9日159.1元/吨，变动值 - 66.7元/吨；盘面加工费7月8日135.8元/吨，7月9日127.1元/吨，变动值 - 8.7元/吨；主力基差7月8日91，7月9日36，变动值 - 55；PTA仓单数量7月8日33905张，7月9日36155张，变动值2250 [2] - MEG主力期价7月8日4267元/吨，7月9日4283元/吨，变动值16元/吨；MEG - 石脑油7月8日 - 118.07元/吨，7月9日 - 117.26元/吨，变动值0.8元/吨；MEG内盘7月8日4345元/吨，7月9日4347元/吨，变动值2元/吨；主力基差7月8日72，7月9日70，变动值 - 2 [2] 产业链开工情况 - PX开工率7月8日和7月9日均为78.98%，变动值0%；PTA开工率7月8日和7月9日均为80.59%，变动值0%；MEG开工率7月8日和7月9日均为57.41%，变动值0%；聚酯负荷7月8日和7月9日均为87.30%，变动值0% [2] 产品价格及现金流 - 涤纶长丝：POY150D/48F 7月8日6760元/吨，7月9日6700元/吨，变动值 - 60元/吨；POY现金流7月8日 - 50，7月9日 - 67，变动值 - 17；FDY150D/96F 7月8日和7月9日均为6975元/吨，变动值0；FDY现金流7月8日 - 335，7月9日 - 292，变动值43；DTY150D/48F 7月8日8055元/吨，7月9日7960元/吨，变动值 - 95元/吨；DTY现金流7月8日45，7月9日 - 7，变动值 - 52；长丝产销7月8日34%，7月9日41%，变动值7% [2] - 涤纶短纤：1.4D直纺涤短7月8日6735元/吨，7月9日6730元/吨，变动值 - 5元/吨；涤短现金流7月8日275，7月9日313，变动值38；短纤产销7月8日45%，7月9日50%，变动值5% [2] - 聚酯切片：半光切片7月8日5805元/吨，7月9日5800元/吨，变动值 - 5元/吨；切片现金流7月8日 - 105，7月9日 - 67，变动值38；切片产销7月8日47%，7月9日44%，变动值 - 3% [2] 装置检修动态 - 华东一套150万吨PTA装置2025年5月6日附近停车检修，7月已投料重启；华东一套300万吨PTA装置近日停车检修，预计10天左右 [2]