报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 短期碳酸锂回归基本面走势价格提升，长期供需矛盾未反转供应增量未完全释放，需向下找平衡点，关注股票战略性布局机会 [5] - 建议关注盐湖股份、藏格矿业、永兴材料、中矿资源、江特电机、天齐锂业、赣锋锂业等个股 [5] 各目录总结 供给端 - 2025年1 - 5月锂盐供给同比+8.9% [14] - 2025年1 - 5月锂矿供给同比+0.7%，5月进口锂精矿48.4万吨，同比-4.3%，环比+5.9%，澳洲黑德兰港发运中国量环比+92.8% [3][14] - 2025年1 - 5月中国碳酸锂表观消费量同比+40%，5月为9.1万吨，同环比+4.6%/-5.3% [23][24] - 2025年1 - 5月中国氢氧化锂表观消费量同比+43.2%，5月为1.7万吨，同环比+46.8%/-11.6% [32][33] - 2025年1 - 5月锂盐供给量同比+40%，5月为10.55万吨LCE，同环比+8.9% /-6.2% [42] 需求端 - 2025年1 - 5月正极和六氟锂盐需求同比+47.2%，5月需求环比+5.2% [4][46] - 2025年1 - 5月中国动力电池锂盐需求同比+61.6%，1 - 5月动力电池产量同比+64.4% [73][88] - 2025年1 - 5月新能源车产销同比分别+45.3%/44%，5月产量127万台，销量130.7万台 [89] 锂供需 - 5月供需基本平衡，供给10.6万吨，环比-6.2%；需求10.6万吨，环比+4.2% [4] - 2025年1 - 5月累计过剩3.4万吨，供给51.97万吨，同比+14.89万吨/+40.2%；需求48.57万吨，同比+13.79万吨/+39.7% [4][97] 锂价 - 6月碳酸锂价格区间震荡，供应环比增长库存累积价格承压，截止6月30日，电池级碳酸锂6.12万元/吨，氢氧化锂6.3万元/吨，锂辉石精矿630美元/吨 [4][101] - 6月供给端国内产量环比上涨，需求下游排产高位，库存呈累积趋势 [101]