报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际大豆市场供需宽松，国内大豆累库压力仍存；原糖短期震荡偏弱，郑糖被动跟随；油脂短期上涨乏力，维持震荡；玉米现货短期偏强，期货底部震荡；生猪价格整体震荡；花生短期偏强震荡，中长期有下跌空间；鸡蛋7、8月合约或走弱，9月合约预计触底上涨；苹果短期走势偏震荡；美棉短期略偏弱但有潜在利多，郑棉短期震荡略偏强但向上空间有限 [5][9][16][25][30][35][42][47][51][52] 各品种总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数跌0.12%至1013.75美分/蒲，CBOT豆粕指数跌0.21%至280.4美金/短吨 [2] - 相关资讯：截至7月3日当周，预计美2024/25、2025/26市场年度大豆、豆粕出口净销售有不同区间；美2024/25年度大豆期末库存预估区间3.29 - 3.8亿蒲式耳；巴西农户卖豆少或使7月前期出口放缓；7月4日当周油厂大豆压榨量233.22万吨，开机率65.56%，大豆库存636.4万吨，豆粕库存82.24万吨 [2][3] - 逻辑分析：国际大豆市场供需宽松，国内累库压力仍存 [5] - 策略建议：单边低点少量布局多单；套利MRM09价差扩大；期权观望 [6] 白糖 - 外盘情况：ICE美糖主力合约涨0.41（2.54%）至16.54美分/磅 [7] - 重要资讯：预计巴西中南部6月下半月甘蔗压榨量、食糖产量、乙醇产量同比减少；7月8日经测算配额内、外巴西糖加工完税估算成本及利润；云南南华、英茂上调报价 [8] - 逻辑分析：原糖短期震荡偏弱，郑糖被动跟随 [9] - 持仓建议：单边郑糖短期震荡；套利观望；期权虚值比例价差期权 [10][11] 油脂板块 - 外盘情况：CBOT美豆油主力价格变动幅度 - 0.02%至53.27美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度 - 0.58%至4135林吉特/吨 [13] - 相关资讯：路透预测USDA7月供需报告中全球及美国2025/26年度大豆相关数据；预计欧盟27国 + 英国2025/26年度油菜籽产量；7月9日油脂成交情况 [14][15] - 逻辑分析：棕榈油增产累库，关注买船情况；国内豆油累库，基差稳中降；菜油供大于求，继续边际去库 [16] - 交易策略：单边短期油脂震荡；套利观望；期权观望 [17][18][19] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货外盘企稳，12月主力合约反弹0.2% [21] - 重要资讯：CBOT玉米期货收盘上涨；北方四港、广东港玉米库存及下海量情况；全国玉米加工、淀粉产量及开机率情况；玉米淀粉企业库存情况；北港收购价下跌，华北产区玉米稳定 [23][24] - 逻辑分析：美玉米企稳，下跌空间有限；国内玉米供应偏少，现货相对偏弱；09玉米底部震荡，期现价差缩小 [25] - 交易策略：单边外盘12玉米底部震荡，09玉米轻仓做多；套利玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩；期权有现货可考虑逢高累沽 [26][27] 生猪 - 相关资讯：生猪价格整体震荡，各地区有不同表现；仔猪、母猪价格情况；农产品批发价格指数及猪肉平均价格情况 [30] - 逻辑分析：生猪价格反弹后出栏压力增加，但出栏体重和量使价格有支撑，预计整体震荡 [30] - 策略建议：单边偏空思路；套利LH91正套；期权观望 [31] 花生 - 重要资讯：各地花生报价；油厂到货及合同报价；花生油、花生粕价格及库存情况 [33][34] - 逻辑分析：花生现货成交少，新季种植面积预计增加，短期偏强震荡，中长期有下跌空间 [35] - 交易策略：单边10花生逢高短空，目前观望；套利观望；期权卖出pk510 - C - 8800期权 [36][38] 鸡蛋 - 重要资讯：鸡蛋到货、价格情况；在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗出苗量情况；蛋鸡淘鸡出栏量、淘汰日龄情况；鸡蛋销量、库存、盈利情况 [40][41] - 交易逻辑：北方湿热使蛋价与预期偏差，7、8月合约或走弱，9月合约预计触底上涨 [42] - 交易策略：单边远月9月合约建仓多单；套利观望；期权卖出看跌期权 [43] 苹果 - 重要资讯：全国主产区苹果冷库库存情况；鲜苹果进口、出口情况；产区价格、走货情况；现货价格及利润情况 [45][46][47] - 交易逻辑：现货市场低供应弱需求，新季产量预计变化不大，短期走势偏震荡 [47] - 交易策略：单边AP10区间震荡，低吸高抛；套利观望；期权卖出看跌期权 [48] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约涨0.40（0.59%） [49] - 重要资讯：全国棉花商业库存情况；棉花现货交投及基差情况；印度棉种植面积情况 [50] - 交易逻辑：美棉短期略偏弱但有潜在利多；棉花供应或偏紧，但市场预期增发滑准税配额，郑棉向上空间有限 [51][52] - 交易策略：单边美棉震荡，郑棉短期震荡略偏强；套利观望；期权卖出看跌期权 [53]