报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米价格优势仍存，国内玉米现货小幅走弱，饲用需求下降，期价高位震荡回落表现偏弱 [2] - 玉米淀粉供需宽松，库存增加，受玉米回落影响总体偏弱震荡，行业开机率处近年同期低位，供应压力减弱，但民用及造纸市场需求欠佳 [2][3] 各目录总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价活跃合约为2677元/吨，玉米月间价差9 - 1为47元/吨，玉米淀粉月间价差9 - 11为 - 4元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量活跃合约为11390手，玉米淀粉期货持仓量活跃合约为239427手，较前值增加8383手 [2] - 玉米淀粉期货前20名持仓净买单量为 - 14369手，较前值减少7675手，玉米期货前20名持仓净买单量为 - 31664手 [2] - 黄玉米注册仓单量为199829手，较前值减少2660手，玉米淀粉注册仓单量为22689手，较前值减少132手 [2] - 主力合约CS - C价差为357元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价活跃合约为17.25美分/蒲式耳，CBOT玉米总持仓为1498667张，较前值减少36301张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量为 - 155526张，较前值减少24956张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价为2426.86元/吨，较前值下降0.59元/吨，长春玉米淀粉出厂报价为2700元/吨 [2] - 锦州港玉米平舱价为2360元/吨，潍坊玉米淀粉出厂报价为2920元/吨，石家庄玉米淀粉出厂报价为2860元/吨 [2] - 进口玉米到岸完税价格为1886.94元/吨，较前值增加0.79元/吨，进口玉米国际运费为0美元/吨 [2] - 玉米淀粉主力合约基差为23，玉米主力合约基差为 - 1.59，山东淀粉与玉米价差为400元/吨，较前值减少20元/吨 [2] - 小麦现货平均价为2445.5元/吨，较前值下降1.67元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差为120元/吨，较前值减少13元/吨 [2] - 玉米淀粉与30粉价差为23元/吨，较前值减少4元/吨 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积为401.85百万公顷，产量为35.37百万吨；巴西播种面积为131百万公顷，产量为22.6百万吨 [2] - 阿根廷播种面积为53百万公顷，产量为7.5百万吨；中国播种面积为295百万公顷，产量为44.3百万吨；乌克兰产量为30.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为104.1万吨，较前值减少9.2万吨，北方港口玉米库存较前值减少1万吨 [2] - 淀粉企业周度库存为133.7万吨，较前值增加2.4万吨 [2] - 玉米当月进口数量为19万吨，玉米淀粉当月出口数量为27.78吨，饲料当月产量为2762.1万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数为31.96天，较前值减少0.63天，深加工玉米消费量为117.63万吨，较前值减少1.29万吨 [2] - 酒精企业开机率为44.88%，较前值下降1.3%，淀粉企业开机率为50.14%，较前值下降1.06% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为6.79%，较前值增加0.02%，60日历史波动率为6.94% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率为8.87%，较前值下降0.08%，平值看跌期权隐含波动率为8.87%，较前值下降0.08% [2] 行业消息 - USDA报告前分析师预计2025/26年度全球玉米期末库存为2.7746亿吨，高于上月美国农业部预测的2.7524亿吨 [2] - 分析师平均预计美国2025/26年度玉米期末库存为17.2亿蒲，低于上月美国农业部预测的17.5亿蒲 [2] - 截至25年7月6日当周，美国玉米优良率为74%，高于市场预期的73%，前一周为73%，上年同期为68% [2] 观点总结（玉米） - 国际玉米价格优势仍存，国内进口玉米第三拍成交降温，市场情绪受影响，现货小幅走弱，小麦饲用替代使玉米饲用需求下降，期价高位震荡回落表现偏弱 [2] 观点总结（淀粉） - 下游需求进入传统淡季，提货放缓，供需宽松，库存增加，受玉米回落影响，淀粉总体偏弱震荡 [2][3] 重点关注 - 关注mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况，短线参与为主 [3]