报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普宣布 8 月 1 日起对铜征收 50%关税,后续套利通道将关闭,出口需求急剧减少,库存开启累库,行情偏空,但贸易冲突多变故,需谨慎追空[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 特朗普宣布 8 月 1 日起对铜征收 50%关税,是在国家安全评估后做出的决定[1] - 中国 6 月 CPI 同比涨 0.1%,核心 CPI 涨幅创 14 个月新高,PPI 同比降幅扩大至 3.6%[1] - 截至 2025 年 7 月 4 日,现货粗炼费为-43.31 美元/干吨,现货精炼费为-4.31 美分/磅,铜冶炼厂加工费预计止跌回稳,供应偏紧预期或改善[1] - 截至 2025 年 5 月,电解铜表观消费 136.35 万吨,相比上月增加 8.08 万吨,涨幅 6.30%[1] - 预计 7 月转为季节性消费淡季,铜杆和线缆订单和用铜下降,开工负荷降低[1] - 近期铜价走强,下游采购积极性降低,市场看跌情绪抑制采购情绪[1] 期现行情 - 期货方面,沪铜盘面低开低走尾盘收跌,报收于 78600,前二十名多单量 118008 手,减少 9128 手;空单量 119894 手,减少 7834 手[3] - 现货方面,今日华东现货升贴水 25 元/吨,华南现货升贴水-25 元/吨,7 月 9 日,LME 官方价 9635 美元/吨,现货升贴水 0 美元/吨[3] 供给端 - 截至 7 月 4 日,现货粗炼费-43.31 美元/干吨,现货精炼费-4.31 美分/磅[5] 基本面跟踪 - SHFE 铜库存 2.17 万吨,较上期增加 393 吨[8] - 截至 7 月 7 日,上海保税区铜库存 6.51 万吨,较上期持平[8] - LME 铜库存 10.71 万吨,较上期增加 4625 吨[8] - COMEX 铜库存 22.34 万短吨,较上期增加 1619 短吨[8]
铜关税引行情波动:铜关税引行情波动
冠通期货·2025-07-10 17:59