报告行业投资评级 - 领先大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - CoreWeave开启GB300首批出货部署，有望接力GB200开启资本开支新浪潮，带来AI算力链新一轮投资机会，行业预计供需两旺并开启补涨行情[5][16] - ORACLE签署300亿美金算力大单，新云和主权AI投资需求不容忽视，新兴AI云期望打破竞争格局，主权AI寻求增加算力[6][17] - 中国星网新领导班子就位，国内低轨卫星互联网有望加速建网和商用，投资将从预期到订单转变，关注地面基建等方向[7][18][19] 根据相关目录分别进行总结 周观点和投资建议 周观点 - CoreWeave成首家部署GB300 NVL72系统的AI云提供商，GB300较上一代性能提升，预计25Q4放量，其出货将带来新投资机会和变化，行业供需两旺并开启补涨行情[5][16] - ORACLE签署巨额云计算协议，订单或支持OPENAI或阿联酋项目，新兴AI云和主权AI有投资需求[6][17] - 中国星网管理层调整，新领导班子背景多元，有助于加速试商用和实现新突破，卫星互联网投资逻辑将转变[7][18][19] 建议关注 - 海外算力：中际旭创、新易盛等[8][20] - 卫星互联网：上海瀚讯、信科移动等[8][20] - AI物联网：广和通、移远通信等[8][20] 行情回顾 市场整体行情 - 本周（2025.06.30 - 2025.07.06）沪深300、创业板等指数有涨有跌，申万通信指数和科创板指数下跌，细分板块中设备商、光模块、IDC涨幅前三[9][20] 细分板块行情 - 涨跌幅：周涨幅前三为设备商、光模块、IDC；月涨幅光模块、液冷领先；年涨幅工业互联网等年初至今领先[9][23][25] - 估值：多数板块当前P/E低于历史平均水平，各板块当前P/B与历史平均水平有对比[32] 个股公司行情 - 源杰科技、新易盛等涨幅领先，震有科技、瑞可达等跌幅居前[34] 海外动向 - 西门子解除对中国芯片设计所需EDA软件出口管制，尚不清楚Synopsys和Cadence情况[37] - OpenAI回应未使用谷歌自研芯片驱动产品，仅初步测试部分TPU且无大规模采用计划[37] - 英伟达GB300下半年上市，鸿海预计订单份额最大，光模块厂商迎来1.6T光模块商机[39]